杉杉股份600884：截止到本周三，沪市综指在新年里下跌了4.49%，一些庄股、高科技股更是跌得体无完肤；相反，一些国企大盘股和涨幅较小绩优股走势却相当稳健，杉杉股份就是其中之一(截止到周三，今年上涨5.98%)。周四杉杉股份2000年年报亮相，给投资者解释为什么它会逆市上扬。

　　公司主要指标如下：

　　净利润11994万元，同比增长37%，显示公司成长性良好；每股收益0.504元，维护了其历年来的绩优股形象；净资产收益率14.27%，盈利能力很强。但是这份年报里透露出一丝隐忧：

　　隐忧：公司主营面临更大的压力

　　杉杉股份年报提到：由于进入服装行业的行业壁垒较低，行业内部竞争激烈，……，导致整个服装界效益降低。所以公司去年主营业务收入仅小幅增长3.15%，主营业务利润甚至减少3%，那么为什么公司净利润还有大幅增长呢？这是由于公司去年上半年将下应镇王家弄村159.9亩土地出让予宁波华能房地产有限公司，从中获得了4351万元收益(一次性收益)以及1614万元的补贴收入(每年都有，但金额不定)。

　　由此看来，杉杉股份靠着变卖资产的一次性收益勉强保住了绩优股的荣誉称号。但毕竟资产越卖越少，因此公司提出了“要寻找新的利润增长点；坚定跨入高科技新材料领域”。

　　对策：大举进军新材料

　　杉杉股份拟通过今年配股实现向高科技进军的目标，具体措施为：收购杉杉集团持有的上海杉杉科技75%的股份，并增资扩建二期800吨锂电池负极材料生产线。

　　据美国佛罗斯特——沙利文市场咨询公司的调查报告认为，锂电池在未来几年将高速增长。99年全球锂电池的产量约为3亿个，预计到2003年随着移动电话、笔记本电脑的大量使用，锂电池的产量将增长到5亿-6亿个。由此可见，杉杉股份选择进军锂电池较为明智。

　　从上海杉杉科技的互联网站上可以看到：该公司由杉杉集团与原冶金工业部鞍山热能研究院共同投资组建而成。鞍山热能研究院是部直属重点研究院，已经成功研制出世界领先水平的锂离子电池炭负极材料——CMS(中间相炭微球)(注：纳米材料——纳米碳管的研究最近成为高锂量碳负极研究材料的新方向)，开发出具有自主知识产权的制备技术，并于1998年3月建成了生产能力为30吨/年的生产线，使我国成为继日本之后第二个掌握这项技术的国家。CMS产品性能处于国际领先水平，目前已经被数十家国内外知名电池生产厂商所采用。

　　99年，上海杉杉科技公司在上海市浦东新区投资1.95亿元人民币，建设年产1000吨的锂离子电池炭负极材料生产厂(一期为200吨)。同年5月，CMS研究项目纳入了国家863计划。可见该公司的锂电池负极材料的确有技术含量，有市场。

　　结论：仍有一定的上涨空间。

　　杉杉股份去年底转配股上市，一些转配股股东套现，导致其大股东持股数量锐减；但由于该股业绩良好，市盈率仅30倍左右，近一年多累计涨幅较小(仅24%)，而且公司不断加大新材料投入(含纳米概念)，因此假以时日仍有一定上涨空间。

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