五粮液(0858)总股本48000万股，流通盘12000万股，公司属白酒类食品制造行业，主要从事“五粮液”及其系列酒的生产和销售，目前，公司已形成年产20万吨五粮液系列酒的生产能力。1994年至今，五粮液连续七年蝉联中国酿酒制造业头把交椅，规模效益居同行业之首。2000年五粮液被评中国最有价值的品牌之一，品牌价值为12。56亿元，居白酒制造业第一位。

　　一、有望再夺业绩状元

　　作为2000年中期深沪两市的业绩状元，五粮液年报每股收益1.6元，净资产收益率较1999年和1998年略有下降。2000年公司共销售五粮液系列酒15.03万吨、实现主营业务收入39.54亿元、 净利润7.68亿元，分别较去年同期增长26%、19.5%、18%，完满地完成了年初的生产经营目标。但与中报相比，业绩同比增长的幅度略有减小，2000年中期在公司所得税率由15%上调至33%、预提广告宣传服务费的情况下，仍实现税后利润同比增长35%；而年报中享受了地方所得税返还18%的优惠政策，净利润增长幅度却逊于2000年中期。公司98年4月上市，98年每股收益1.7元；99年股本扩张50%，每股收益1.35元，若以原流通股本计算每股收益高达2元；2000年股本没有扩张，每股收益1.5元；可见五粮液的增长有放慢的迹象。

　　如果要从鸡蛋里挑骨头，那么五粮液的年报中也有一点遗憾——没有现金分红，作为蓝筹股，五粮液每股资本公积金高达2.17元，经营活动产生的现金流充足，每股净现金流量为1.6元，加之现金分红有可能将作为上市公司再筹资的必要条件，而五粮液两年都并没有分红方案，可见公司股本扩张的欲望非常强。

　　二、有投资机构介入的迹象

　　2000年中期五粮液股东人数为102451万户，2000年底股东人数锐减至70777万户，股东人数减少了三成。从十大股东可以明显地看出机构投资者在下半年进行了增持，与中期相比较，仅安顺基金就增持了256.3万股，基金兴和、兴华、基金裕阳、裕隆、基金汉博和申银证券都大幅增持，并跃居为前十大股东，这样五粮液的十大股东中就有八家投资机构重仓持有该股。

　　三、填权行情正在展开

　　以目前的股价来计算，五粮液2000年的涨幅仅为20%，明显弱于大盘，10月五粮液曾发动过一次猛烈的攻势，成为带领大盘重上新高的主力军。虽然目前股价似乎停滞不前，但可以看到它在37元附近有支撑，由于刚脱离主力建仓的成本区，建议投资者逢低介入长线持有。

【发表评论】【关闭窗口】