上海医药(600849)是一个集科、工、贸为一体的大型医药集团公司，2000年中期业绩0.40元，在医药类上市公司中位列第二。98年公司重组上市以来，上海医药保持了快速的增长，这与有效的资本运作和产业结构调整是分不开的。

　　1、庞大的销售网络是公司最出色的优质资产。医改实施后，药品的流通渠道将发生重大变化，以前许多药品都是通过医院的药房销售，但是现在药品流通将更多的依赖专门的药品销售企业，医药商业处于微利甚至亏损的处境将得到较大改善，因此这对于有着庞大药品销售网络的上海医药来说意味着重大的商机。而且由于开设药店要有专门的许可证，在一定的区域范围内政府将控制药店的总数量，因此药品销售网点是一种稀缺资源，具有一定的垄断优势。而且随着中国加入WTO后，国外的许多药品大多数也将依赖国内的销售网点来进行销售，因此可以推断上海医药建设的药品销售网络将为公司带来稳定增长的巨额利润。目前公司正进一步强化在这方面的优势，零售批发网点、电子商务建设都取得了较大进展，公司已被列为国家医药电子商务试点单位。

　　2、投资高利润项目，使产业结构得到进一步地深化。上海医药在98年重组上市后就开始了对产业结构的调整。公司从以商业为主，逐渐转向电子商务、高科技生物制药、医药生产工业等多层次的产业结构。现在上海医药产业调整和资本投资领域的项目已经开始显现效益。收购复旦张江生物医药有限公司股权和投资研发生物医药产品项目，使公司切入生物制药高科技产业领域；收购长征富民药业有限公司股份，在2000年上半年就已经为公司带来1784万元的利润。另外公司将利用配股资金加大生物高科技项目、医药工业项目、投资收购或参股医药工业企业类项目的投入。可以预见引进开发血液技术、开发HLA复合体分型基因芯片技术和高新技术医药新品，建设医药商业网络建设和物流配送体系，扩建医药工业企业，参股上海医药器械(集团)有限公司等项目将成为公司新的利润增长点。

　　因此，我认为上海医药的产业结构将进一步提升，药品销售网络机关内为公司带来稳定的利润增长，而生物医药等项目将使公司的科技含量提高并有效提高公司的利润率，因此我认为该公司值得关注，在2001年会有较好表现的。(黎瑛)

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