雅戈尔(600177)作为中国服装行业的龙头企业，不仅拥有装备先进、规模庞大的服装产业基地(其中衬衫、西服单品种的生产规模为国内之最)、两项主导产品衬衫和西服的国内市场占有率均居第一，而且在做主营业务的同时，还积极介入金融证券等领域。公司在1999年出资3.2亿元参股中信证券股份有限公司，成为其第二大股东，持股比例为9.61%；投资1.2亿参股宁波大通开发股份有限有公司，占总股本的22.03%。两次投资总额达4.7亿元，约占公司总资产的1/4左右，这两项在2000年中期分别为雅戈尔带来1854万元和1440万元的投资收益，成为业绩增长的动力，今后三至五年内更会因投资于证券而有较高速的成长。所以说，雅戈尔的腾飞与证券有关。

　　该公司业绩优秀而稳定，市盈率不足30倍。2000年中期每股净利润0.53元，净资产收益率11.40%。交出了沪深上市服装企业最好的一张答卷。在6月实施配股，募集资金4亿元，继续了强化主业、加强营销且开发国外市场，使公司主业利润得以保障；同时充裕的现金有助于财务费用的减少，并为短期资金运作提供可能。今年证券市场交投活跃，各大券商的收益均有所增长，尤其象中信证券、宁波证券这样刚刚完成增资扩股的券商，正处于资金充裕、欣欣向荣的阶段，2000年及以后各年的收益预期良好。

　　雅戈尔不仅有非常稳定且有平稳增长潜力的主业，而且对外投资又使其可以分散风险和参与证券业的高速成长。在今后三至五年内将会有良好的业绩表现和成长性是不容质疑的，建议买入并长线持有。(大鹏证券/王晓耕)

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