天鼎秦洪: 群星荟萃 价值凸显

　　江苏天鼎　秦洪

　　凯恩股份

　　成长能力指数：★★★★

　　盈利能力指数：★★★

　　风险指数：★★

　　公司的成长性不错，主营业务收入同比增长30.35%，但是由于木浆、麻浆等原料价格的提升，盈利能力略有下降，主营业务利润增长14.61%。由于公司在电解电容器纸领域的垄断地位，在国内无竞争对手，在国际上仅有日本的NKK，且凯恩股份也极具竞争力，因此，我们预计该公司在未来一至两年仍然有望保持高速的增长态势。正由于此，在前期大跌过程中，申银万国(机构专用席位)时常出现加仓的态势。如果股价再下跌的话，就具有跟踪的价值，可密切关注。

　　苏宁电器

　　成长能力指数：★★★★★

　　盈利能力指数：★★★★

　　风险指数：★

　　作为沪深两市第一高价股的该公司，虽然0.61元摊薄后的每股收益低于贵州茅台的0.89元，但是成长性却是罕见的，主营业务收入同比增长68.28%，盈利能力也有所提升，毛利率上升1.2个百分点，主营业务利润同比增长100.20%。而且随着长春等营业网点的开业以及年底红利返还高峰期的来临，研究机构普遍预测苏宁电器的2004年每股收益在1.5元至1.7元之间，极具诱惑力。惟一不足的是，该股股价较高且调整不充分，短线存在着补跌可能。一旦大盘止跌企稳，该股是一个较好的反击品种，可低吸不追高。

　　海特高新

　　成长能力指数：★★★

　　盈利能力指数：★★★★

　　风险指数：★★

　　公司是目前沪深两市少见的从事于飞机维修业务的上市公司，毛利率高得惊人，半年报的销售毛利率达到59.86%，虽然较前三年平均61.27%的水平有所下降，但仍然处于目前中小企业板块的前列。同时，公司的成长性也不错，主营业务收入同比增长32.14%，增长的动力来源于业务范围的拓展以及公司募集资金已开始见效，这说明公司在2004年下半年以及明年仍然有望保持着30%以上的增长速度。美中不足的是，股价调整刚刚开始，尚未止跌企稳，短线介入风险较大。不过由于公开信息显示已有不少机构专用席位深套其中，中长线存在着机构资金自救所带来的反弹空间，可关注。

　　鑫富股份

　　成长能力指数：★★★

　　盈利能力指数：★★

　　风险指数：★★

　　公司主营产品为D—泛酸钙，目前的生产规模达到了2586万吨，仅仅次于罗氏维生素公司的2600万吨的生产规模，主导产品大多出口，具有规模效应。同时，由于公司极其重视新技术新工艺的应用，在今年上半年原材料大幅涨价的前提下，公司开发的生物酶法的工艺从而使得此产品的毛利率较上年同期提升了7.18个百分点，盈利能力增长，中期每股摊薄后的收益达到0.35元，动态市盈率只有23倍，具有一定吸引力，但由于公司股价较为抗跌，如果大盘不能有效企稳的话，那么，该股极有可能补跌，故该股宜纳入到跟踪的自选股中，待大盘企稳时可予以积极关注。

　　思源电气

　　成长能力指数：★★★★★

　　盈利能力指数：★★★★★

　　风险指数：★

　　公司名称源于上海交大的“饮水思源”校训，自成立以来一直依托上海交大的支持。目前公司的核心技术都具有自主知识产权，在性价比方面极具核心竞争力，生产能力与市场份额处于国内绝对的领先地位，市场占有率为32%，销售毛利率为59.52%，极具盈利能力。而公司在上市次日就发布了业绩预增公告，从而使股价出现涨停态势，虽然引发了市场的质疑，但毕竟半年报也显示出公司强劲的增长动力。受此影响，公司的主营业务收入同比增长55.51%，显示出中小企业板块特有的高成长优势，调整到位后可重点关注。

　　华邦制药

　　成长能力指数：★★★

　　盈利能力指数：★★★

　　风险指数：★★

　　公司主营化学原料药，由于海正药业、华海药业等化学原料药的成功示范效应，使得市场对华邦制药充满了期待。该公司也没有辜负市场的期待，捧出了极佳的半年报，主营业务收入增长12.11%，盈利能力更是大幅增长，使得公司的主营业务利润同比增长了21.55%。同时，半年报还显示募集资金项目正在有序推进，已投入2782万元，占募集资金总额的10%强，而这仅仅距离募集资金到位才一月不到。所以，公司在未来的业绩增长还是可以预期的。也正因为如此，公司方才推出了10转增5派2元的优厚分红方案，值得期待。

　　新和成

　　成长能力指数：★★★

　　盈利能力指数：★★★

　　风险指数：★★

　　作为中小企业板块第一股的新和成，半年报的确不俗，主营业务收入、主营业务利润、净利润分别同比增长了23.28%、32.02%、32.82%，成长性与盈利能力均不错，同时，公司的每股经营性现金流量达到0.57元，由此可见公司的每股收益的含金量。而公司的半年报亮点并不在此，而在于产业链的延伸，公司衍生品销售收入达到9612万元，同比增长了1.6倍，占主营业务收入的比重也由2001年的3.425%上升至17.12%。由此可见，公司通过打通产业链来化解单一主导产品的市场风险的战略已初见成效，也有望保证公司的成长性与盈利能力，前景不错，值得期待。

　　大族激光

　　成长能力指数：★★★★

　　盈利能力指数：★★★★

　　风险指数：★

　　作为目前中小企业板块为数不多的创投概念股，公司的主营业务收入大幅增长56.82%，主要原因在于PCB印刷线路板在今年上半年出现了极佳的行业景气高峰。但不幸的是，即便如此，摊薄后的每股收益只有0.22元，动态市盈率高达41倍，在目前中小企业板块动态市盈率只有29倍的背景下，该股的估值水平明显高估。而且，近来以PCB印刷线路板的电子元器件业的景气有所下滑，所以，公司的成长性值得考究。正因为如此，该股近来成为中小企业板块下跌的领头羊。目前不宜介入，除非该股大幅调整至14元左右，才具有一定的投资机会。

　　江苏琼花

　　成长能力指数：★

　　盈利能力指数：★

　　风险指数：★★★★

　　该公司是中小企业板块有名的“坏孩子”，也是目前为数不多业绩下滑的个股。公司半年报显示主营业务收入取得了24.76%的增长，但由于PVC等原料价格的暴涨，使得公司的主营业务利润小幅下降14万元。即便如此，市场仍对该股耿耿于怀，因为公司的产品并不具有核心竞争力，而且其原料上升速度超过26.65%。所以，该股尽管暴跌但也未能引发场外资金的兴趣，股价持续低位振荡，后续仍然有着较大的调整空间，不参与。

　　德豪润达

　　成长能力指数：★★

　　盈利能力指数：★★

　　风险指数：★★

　　作为中小企业板块第一只跌破发行价的股票，承受着巨大的抛售压力，之所以如此与公司上半年每股收益只有0.13元有关，但仔细研读半年报，发现市场反应有点过激，因为公司净利润仅仅小幅下跌了1.95%，下跌幅度并不大，而且公司经营具有典型的季节性特征，旺季在下半年，所以，该公司的股价存在着极大的机遇，尤其是在四季度，市场开始预测并炒作年报业绩时，该股有望出现打翻身仗的走势，值得期待。