|
【渤海投资研究所 周延】
吉电股份(资讯 行情 论坛)(000875)：国际原油价格的持续高位运行已经波及中国。在国家宣布调高成品油价格之后的首个交易日，以大庆联谊(资讯 行情 论坛)为首的原油开采类个股展开绝地反击。然而，由于整个石化产业链面临的挑战大于机遇，很难形成合力，因此原油价格的暴涨恰好为其替代品提供了更为宽阔的发展平台。对于本已步入爆发性增
长期的电力产业，原油价格的飙升更是“锦上添花”，九龙电力(资讯 行情 论坛)连续五根阳线的突破走势彰显电力板块的强劲复苏，电力已经无可非议地成为了最佳能源替代品，通过增加装机容量而提升产能的吉电股份将全面受益，利润的提升所带来的必然是股价的大幅飚升。
亮点聚焦一：电力增长步入顶峰，电力公司水涨船高
今后3—5年，我国将出现电力投资高峰期，电力行业的机组利用小时数将在今年达到顶点。进入2004年以来，国内电力需求继续保持了快速增长的势头，其中前两个月的电力投资增长了60.7%，而去年同期仅为28.9%，保守估计，今后我国年电力投资增长率平均为25%左右。由于投产装机容量不足，面对全年用电15%左右的增长速度，电力供应缺口进一步扩大，刺激了电力生产企业的全面增长。同时，今年国家先后两次对上网电价上调，加之机组利用小时数的提升，可以十分乐观地预计，电力上市公司的业绩仍将有较大程度的增长。在电力仍属能源瓶颈行业的情况下，外延式的增长将是电力上市公司业绩增长的主要途径，吉电股份等一批通过增加装机容量而提高产能的重点电力企业将直接受益，具备高速增长的潜力。
亮点聚焦二：东北电力龙头，高速增长题材丰富
吉电股份是吉林省首家从事电力生产经营的股份制企业，资产质量优良，下属发电公司9台发电机组总容量为85.6万千瓦，占全省火电总装机容量的16.46%，具有较为突出的规模优势。公司在利用电荒的有利时机高速发展的同时，不断壮大经营规模，通过收购吉林吉长热电有限公司等七家股权的方式，已经达到了吉林省内同类机组先进水平，挤身吉林省电力行业一流企业行列，从而确立了东北电力龙头的地位。
目前吉长热电等7家公司共同组成了四平热电项目，这一完整的发电供热主体建设规模为2台50MW和1台100MW发电供热机组，设计年发电能力为12亿千瓦时。收购四平热电项目，不仅对吉电股份迅速扩大市场占有率具有重要意义，而且也为公司业绩保持50%以上的增长埋下了伏笔。在公司与吉林省电力有限公司签订的《长期供购电合同》中规定，四平热电项目机组年最低利用小时为5600时，现行上网电价为0.5743元/千瓦时，销售热价21.47元/吉焦，分别较吉电股份现有的市场定价高出139.29%和42.19%。由于上网电价和销售热价是确定热电效益的最重要因素，由此不难看出，四平热电项目获利能力相当高。初步测算，吉电股份每年可从这一项目中取得投资基本回报超过2000万元，其中投资收益1618万元，将直接增加每股收益0.026元。以此增速推算，吉电股份今年每股收益将达到0.176元，有望实现50%以上的增长，股价由此加速飙升合情合理。
亮点聚焦三：非理性下跌创造井喷良机
在电荒等多重利好的综合作用下，电力板块迎来了前所未有的齐涨行情，即使在随股指非理性调整之后，华能国际(资讯 行情 论坛)、桂冠电力(资讯 行情 论坛)等个股仍然维持在10元一线，而吉电股份在电力板块中的比价明显偏低，有悖于该股的绩优白马形象。正是看中了吉电股份的高成长性和低定位之间的博弈机会，金鹰优选(资讯 行情 论坛)、融通100等开放式基金才在近期不遗余力地大举建仓。目前该股随大盘调整至4.40元的历史最低区域，不仅与基金第二季度建仓时的5.52元相去甚远，与电力行业的高速增长背道而驰，理性回归行情早已在主力的计划之中。
从二级市场走势上来看，该股以一根具有拉高建仓性质的大阳线结束筑底之后，股价快速回到10日均线上方，今日再度强势出击，K线组合呈现出两阳夹一阴的多头排列，意味着短线飙升风暴即将拉开帷幕，值得投资者重点关注。
(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系)
| 
