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昆仑证券 黄硕
中青旅(资讯 行情 论坛)(600138)公布2004年半年报：净利润4084.5万元，同比增长788.4%，每股收益0.153元，净资产收益率3.38%，拟不分配、不转增。
评析：首先要澄清一下，中青旅的基本面并不如上面的数字那么漂亮，如果不是出
售几家子公司的股权获得3373万元的收益，净利润也就几百万元。不过，今年上半年，随着旅游市场强劲复苏，中青旅的入境旅游业务恢复到02年上半年的85%，上半年旅游业收入也大幅增长了82.57%，基本面的确在好转。而且，今年我国公民出国旅游人数大幅增长，下半年随着欧洲27国游的开放，出境游将成为中青旅等旅行社最大的福音。在这些美好的憧憬下，以金鑫和景福(6月底分别持有1006万股和908万股)为首的基金杀了回来；因此，中青旅分别进入了基金3月底和6月底的投资组合(上一次是03年3月底)，再度成为基金的核心资产。在基金的强力买进下，中青旅也从03年11月份的6元附近飙升到04年4月初的13.25元，涨幅高达120%。不过，憧憬归憧憬，投资者最终还得面对中青旅基本面尚未实质性改变的残酷事实，于是该股近期价值回归到7元附近。
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