张裕A(000869)：高端产品快速增长

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　　公司04年中期收入增长27%，主营收入增长35.7%，毛利率比去年同期提高5个百分点，主要原因是公司高端产品销量大幅增长，酒庄酒、解百纳收入同比分别增长57%和82%。公司树立了在葡萄酒领域的高端品牌形象，享有品牌溢价。由于运输费用的增长和下半年广告的提前投放使营业费用大幅增长，再加上营业外支出，使得利润没有同步增长。对于消费品 行业而言，20%左右的增长速度比较正常。随着消费的升级，象葡萄酒这类消费品具有巨大的市场潜力，张裕(资讯 行情 论坛)的发展前景广阔。