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打开泸州老窖(资讯 行情 论坛)(000568)的半年报，最引人注目的当数其大股东的变化：原第二大股东光大证券在上半年减持3573.5万股后，已退居第四。在减持如此巨量的股份后，该公司仍持有泸州老窖270万股，持股数量确实惊人。
差价小 乏人买
翻开旧帐一看，才知道光大证券在该股中驻扎时间已超过20个月。2002年泸州老窖进行配股募集资金时，光大就是主承销商。由于当时配股价格偏高，配股销售极不理想，社会公众股股东仅认购了28万股，光大包销了3665.95万股，一举成为了该公司的第一大流通股东。当年9月23日公布调整后的配股价格为8-12元/股时，该股收盘价仅为8.29元。随后该股股价更是随波逐流，一路下行，11月4日公布配股定价为8元/股时，该股当天在二级市场最低价已经跌破8元。这种局面自然不利于鼓舞投资者认购的热情，光大的包销也就在情理之中了。
行情至 出手急
2003年4、5月间，该股走势转好，最高摸至9.58元。借行情转暖的东风，光大当年先后2次发布减持公告，共计减持1499万股。按其区间内最低价(复权计算)，光大也套现了9300多万元。只是由于该股年中进行了10转6的转股，至2003年终时光大仍持有3844万股。
光大出 基金入
今年上半年，泸州老窖走势强劲，从最低的3.9元一路摸高至5.70元，年内最大升幅达46%。在其年内高价区(按复权价计算)，光大已可解套。更为配合的是，随着市场热点向消费类板块的转移，像五粮液(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等优质白酒股都受到了基金的追捧，而泸州老窖也“沾光”了。这样，你情我愿，华夏成长、中银-华夏回报、交银-普惠、兴业投资、工商-融通、兴和投资6家基金半年增仓1295.6万股，同时，光大则顺利卖出3573.5万股，兑现了最少1.4亿元现金(按其年内最低价计算)。
在昨天公布的半年报中，与光大同样因为配股包销而成为大股东的华泰证券，上半年同样因为基金的积极增仓而实现了顺利减持。券商与基金这种选股偏好上的错位，是否也属于机构博弈的结果呢？这仍需要我们做进一步的关注。(秦风)
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