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昨日，沪深两市再度延续上周的低迷走势，尽管以苏宁电器(资讯 行情 论坛)为代表的中小企业板个股联袂走强，但仍然难以遏制大盘震荡下跌的态势。真可谓：中小企业股曲高和寡，难掩主板满目凄凉。
导致中小企业板个股表现相对活跃的原因主要有三个方面：其一，中小企业股已进入到合理的价值投资区域。中小企业板个股上市后，即进入到长达一个月的持续调整之中。
经过雪崩式的下跌之后，中小企业板个股的股价早已是面目全非，相应市场风险也得到了充分的释放。其二，中小企业板的规模已明显扩大。第一批中小企业板上市时，市场规模很小，经过近一个月的快速扩容之后，中小企业板上市公司已达26家，如果加上已经发行但尚未上市的，则中小企业板上市公司的数量已超过30家。规模壮大后，中小企业板对主流资金的吸引程度也在迅速提高。其三，苏宁电器上市后的强势表现起到了较好的表率作用，大大地刺激了中小企业板的集体性走强。
“中小企业股曲高和寡，难掩主板满目凄凉”。中小企业板个股的集体性走强难以撬动主板市场，主要缘于两方面的原因：一方面，中小企业板的活跃是建立在蓝筹股进一步震荡回落的基础上的。在近期中小企业板市场的相对活跃行情中，确实有一部分资金是短线的投机性质资金，但是以投资基金为代表的主流资金也在积极参与中小企业板。从近期中小企业板市场的公开信息中可看到，券商的机构专用席位频繁出现在中小企业板的强势品种公开信息中，这意味着以投资基金为代表的主流资金开始对中小企业板进行积极建仓操作。而前期投资基金的主要仓位集中在蓝筹股群体之中，那么其对中小企业板的建仓资金又来自于什么地方呢？从前期钢铁板块、汽车板块的持续沉沦，再到近期煤炭板块、港口板块等也加入到震荡下跌行列中来看，不排除投资基金对蓝筹股有积极减仓的可能。另一方面，中小企业板的市场权重相对有限。虽然中小企业板市场的规模在不断扩大，但由于该市场存在先天性的不足，中小企业股的流通规模一般都在3000万股以内，总股本一般在1亿股以内，其流通市值及总市值比较有限，目前已上市个股的全部市值还不及上海汽车一家公司的市值。因此，先天性的不足决定了其市场权重的相对有限，最终导致其对主板市场的影响力有限。
北京首证 季凌云
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