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电广传媒首开“以股抵债”的先河，三九医药、华北制药等“以股抵债”概念股近日大幅拉升。“以股抵债”可改善公司的财务状况，而且通过缩减大股东所持股份，能增加每股收益，现时神马实业(600810)是“以股抵债”的超级热门之选，公司在今年第一季报上披露，公司正与控股股东协商，拟采用定向回购(即“以股抵债”)等方式彻底解决控股股东占用公司资金问题。由于神马实业已预告今年中期业绩大幅增长超过50%，“以股抵债”后，每股收益将会激增，并成为明确表示实施“以股抵债”的第4家上市公司，短线有强劲的爆发力
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神马实业是我国唯一一家以生产尼龙66浸胶帘子布为主的大型企业，浸胶帘子布主要用于汽车轮胎，其生产规模和市场占有率在全球仅次于美国杜邦，神马实业开发的新型帘子布骨架材料与工程胎、特种胎、高级乘用胎等配套，是市场上的抢手货。据公司第一季度季报介绍，第一季度公司生产经营形势进一步好转，产销两旺，各项指标大幅度提高，实现净利润1346万元，同比增加59%，今年中期业绩大幅超过去年同期基本上已成定局，投资者可以静候佳音。 神马实业每股净资产值高达6元，而股价也是6元出头，市净率不到1.1倍，该股每股资本公积金达到4.26元，每股未分配利润为0.47元，含金量极高。之所以出现这种奇观，原因是1999年大股东以11.6元的高价全额参与配股，使公司的资产值暴增，大股东一般都是放弃配股的，而神马实业大股东中国神马集团居然全额认购配股，显示对公司前景相当有信心，而且神马实业年年都有分配，因为大股东套得深呀，所以分红非常大方。
神马实业在6元多的底部区域已盘了一个多月的时间，主力一直在收货，似乎在等待一个契机，而这个契机无疑就是“以股抵债”，在公开表示将实施“以股抵债”的4大金刚之中，神马实业的底部型态最漂亮，而且已经预增，因此有望成为“股抵债板块”的后起之秀，未来将脱颖而出，值得重点留意。
银河证券分析师 曹远刚
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