股票简称 |
股票代码 |
总股本 |
流通股 |
每股净资产 |
上市日期 |
建设机械 |
600984 |
14155.6 |
4000 |
2.18 |
7月7日 |
发行价 |
发行市盈率 |
中签率 |
发行方式 |
主承销商 |
上市推荐人 |
6.40 |
18.82 |
0.05608877% |
二级市场投资者配售 |
中国华融资产管理有限公司 |
中国华融资产管理有限公司 |
主营业务 |
沥青混凝土摊铺机、全液压稳定土拌和机等道路工程机械产品的生产与销售 |
财务指标 |
2003年 |
2002年 |
2001年 |
经营能力 |
应收帐款周转率(次) |
9.97 |
8.26 |
5.80 |
存货周转率(次) |
2.55 |
2.49 |
1.87 |
获利能力 |
每股收益(元 /股) |
0.34 |
0.32 |
0.24 |
净资产收益率(％) |
15.59 |
17.37 |
16.01 |
每股经营活动现金流(元 /股) |
－ 0.34 |
1.20 |
－ |
偿债能力 |
流动比率 |
1.02 |
1.11 |
1.73 |
速动比率 |
0.43 |
0.66 |
0.90 |
资产负债率(％) |
60.83 |
64.40 |
65.16 |
公司实力 |
总资产(万元) |
56421.97 |
52257.19 |
44125.59 |
净资产(万元) |
22101.85 |
18605.08 |
15374.18 |
主营业务收入(万元) |
50202.30 |
42170.76 |
31484.40 |
主营业务利润(万元) |
11417.15 |
11405.61 |
8652.07 |
净利润(万元) |
3445.58 |
3230.90 |
2461.50 |
公司2003年每股收益为0.34元，按发行后股本摊薄0.2434元，主承销商中国华融资产管理有限公司。
陕西建设机械股份有限公司主要从事沥青混凝土摊铺机、全液压稳定土拌和机等道路工程机械产品的生产与销售业务。主要产品为系列沥青混凝土摊铺机、系列全液压稳定土拌和机及系列翻斗车。沥青混凝土摊铺机广泛适用于高速公路、等级公路、机场跑道、码头、城市道路、水坝等基础设施的沥青面层、结构层的摊铺作业；全液压稳定土拌和机广泛适用于公路、城市道路、机场、码头、停车场等工程的基层稳定材料就地拌和，并兼备对旧沥青混凝土路面的铣刨作业功能；翻斗车适用于散装物料的短途转运。
公司所处的行业属于道路工程机械行业，我国公路建设的发展，促进了道路工程机械行业的发展，2003年度，本公司大型沥青混凝土摊铺机的市场占有率为29.40%，位居国内同行业首位；全液压稳定土拌和机的市场占有率为44.6%，位居国内同行业第二位；翻斗车产品的市场占有率约为25%左右。预计近两年销售收入增速20%左右。公司未来两年业绩增长可望加速。大型摊铺机收入增长、产品价格稳定、成本费用压力逐步缓解是盈利驱动因素。成本费用。欧元升值导致2003年公司采购成本上升约5%。钢材涨价的负面影响也将逐步得到缓解。05年财务费用可望大幅下降。
从当前大盘走势来看，昨日大盘创出四月恐慌下挫以来的当日最大涨幅，未来走势已经趋于明朗。从上市新股分析，呈现两种极端，对于业绩较差，行业前景一般的公司，上市首日涨幅偏低，甚至出现了济南钢铁(资讯 行情 论坛)那样首日即跌破发行价的情况；另一方面，业绩突出，行业占有率较高的中小企业上市首日即受到市场追捧，出现了100%以上的涨幅。从建设机械基本面分析，我们认为虽然市场占有率较高，行业发展前景广阔，但是其主要几项财务指标明显偏低，加之在同行业公司中较低的每股收益将给其二级市场首日涨幅投下巨大阴影，综合各方面因素分析，我们认为建设机械二级市场定位在8.5～10元，首日涨幅在33%～56%。
风险提示：
1、由于本次募集资金投资项目的建设期较长，均为2.5年至3年，因此募集资金投资项目在建设初期，对公司业绩增长的贡献较小，考虑到募集资金到位后将大大增加公司的净资产，因此在募集资金投资项目的建设初期，公司的净资产收益率将有较大幅度的下降。
2、短期偿债能力偏低的风险：截止2003年12月31日，公司资产负债率为60.83%，流动比率为102.29%，速动比率为42.98%。负债构成中，流动负债为29，870.12万元，占负债总额的87.03%，公司短期偿债压力较大，可能由于不能按期偿还债务本息而影响公司的资信状况和生产经营。
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