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如今的证券市场，进入了基金之间的博弈时期，我们曾在山东铝业(资讯 行情 论坛)身上看到基金激烈搏杀的场面(今年一季度基金有进有出)，现在来看看基金如何在华联超市(资讯 行情 论坛)身上博弈。
华宝系有备而来
近期，该公司以9.68元/股的价格增发了6458万股，其中网下向机构投资者配售了4303万股，得到了机构的热情追捧，包括多家基金、社保基金、券商、信托公司和民间机构踊跃参与配售，配售比例仅为3.965%，最少的一家机构上海华茂投资仅获配19824股，可见机构间竞争之激烈。
在这批机构中，华宝系最为引人注目：(1)华宝信托以277.5万股为第一大获配人；(2)华宝兴业基金公司(华宝信托占股67%，法国兴业占股33%)旗下的华宝兴业多策略增长、宝康债券、宝康消费品和宝康灵活四家基金分别获配277.5万股、277.5万股、276万股和119万股；这五家机构合计获配1227.5万股，共占网下配售的28.5%。我们注意到，在一季度投资组合中，华宝系基金将多只消费类股票列入前十大重仓股，积极申购从事零售业的华联超市可能是其投资策略的延续，因此华宝系可谓是有备而来。
一季度基金猛增仓
今年一季度，部分基金开始进行仓位调整，卖出部分涨幅较大的周期性蓝筹股，同时向消费品行业进军。正是在这种背景下，华联超市被多家基金大举买进：(1)根据华联超市2003年报显示：景福、融通新蓝筹(资讯 行情 论坛)、裕隆、通乾、天华和银丰基金进入前十大流通股东，其中景福基金持股量最多，为204万股，银丰持股量最少，为95.7万股。(2)根据基金2003年底和2004年一季度投资组合显示，2003年底和2004年一季度末，没有一家基金将华联超市列入前十大重仓股，表明基金即使在增仓，但尚未把华联超市列入最核心的资产。(3)6月30日，华联超市发布增发股上市公告，公告中给出了一份截止到6月25日的前十大股东名单，其中博时价值(持有560万股)、景福(持有527万股)、易方达50(持有477万股)分别居前三大流通股东。
看过华联超市的走势后，我们基本上可得出结论，这三家基金基本上都没赚钱。而且，华联超市在增发后，股价节节走低。昨日，增发股上市后，股价在9.68元附近徘徊，一级市场上认购的投资者和二级市场上抢进的基金基本上都没钱赚，都是套中人，它们将如何搏弈呢？(昆仑证券 吴刚)
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