特别关注：哪些个股跌出了价值？

　　主持人：从4月7日上证综指见顶1783点回调以来，大盘已连跌了近三个月，深证综指(资讯 行情 论坛)已创五年多来新低，上证综指千四点也告失守。多数市场人士认为经过市场连续的普跌之后，虽然股指真正的底部尚未探明，但大盘已经进入低风险区域。毕竟在资金推动型的证券市场中，机会往往是出现在持续大跌之后，而不是在大涨之后。那么在本轮大跌中，究竟哪些板块个股已经跌出了投资或投机价值呢？

　　蓝筹与科技机会显现

　　蔚深证券 刘国宏：从当前市场运行的内在特征分析，笔者认为在严重超跌的市场格局中，一些个股正酝酿着反弹动量，其投资机会开始凸现。基于中线选股的稳健原则，笔者建议关注以下潜力板块：

　　蓝筹板块，沧海横流方显“价值”。从受人追捧的核心资产到出手困难的烫手山芋，大盘蓝筹经历了一个从辉煌到黯淡的过程。虽然最近钢铁、石化、有色等蓝筹板块出现了大幅调整，但由于这些行业具有稳定的盈利能力和高流通性，一旦这些股票接近其上涨时的价位，势必会吸引主流资金再次介入，比如由于电力紧张而业绩增长的低价电力股以及由于价格持续上涨而业绩也将提升的煤炭股等，其投资价值日益凸现。从三个月的调整看，市场没有强劲连续的反弹与蓝筹的走势关系密切，我们知道，每一波行情当中都有市场灵魂，那是主流资金的身影，调整期间其他品种的反复活跃没能稳住大盘至少表明目前阶段还不能替代他们的作用，所以经过一番较深的回落，市场把目光重新投向了蓝筹股。我们看到，在近日大盘跌破1400关口、逼近前期低点的关键时刻，还是大盘蓝筹发挥了强大反弹的号召力。毕竟基金、QFII等机构队伍不断壮大之际，蓝筹股的市场地位是不可动摇的。虽然从钢价大幅回落的情况看，蓝筹股业绩出现了分化，并且在石化、钢铁反弹的头炮过后，市场并没有如期出现大盘股的春天，但笔者深信蓝筹股的转机正在酝酿之中。任何成熟市场，任何时间，价值投资是千古不变的铁律。建议积极关注绩优　　蓝筹股的量能变化，随时准备迎接蓝筹股展开反攻的时机。

　　科技股，消费升级撬动业绩增长。此轮下跌，科技股跌幅之深，曾让市场痛心不已。从科技股的整体态势分析，科技股经过了近日的下跌后，基本完成了对前期上升的修正，甚至有点矫枉过正了。而且近期主力在科技股上的建仓行动依然在进行中，尤其是近日杀跌过程中的大笔买单不断涌现，不排除是为了吸纳更多的筹码。

　　在国家宏观宏观调控影响力尚未消淡之前，消费升级带给科技股的机遇是极为明显的，这为科技股出现恢复性增长奠定了坚实的基础。所以，现在关注消费升级受惠的科技股板块，当是明智的投资取向。从消费升级主题分析，高新技术在生活领域的运用和推广，是消费升级的最典型标志。目前全球的电子产业都处于快速增长阶段，在中国即将成为“世界工厂”的大好形势下，国内IT制造业将不断壮大，中国正在成为世界上重要的电子信息产业基地。统计数据表明，中国大陆IT基础产业迎来历史性的发展机遇，大大刺激了国内电子元件的需求。以风华高科(资讯 行情 论坛)、生益科技(资讯 行情 论坛)、宝石(资讯 行情 论坛)A、超声电子(资讯 行情 论坛)、咸阳偏转(资讯 行情 论坛)、士兰微(资讯 行情 论坛)为代表的行业复苏概念的科技股，在此前得到了市场资金的密切关照，并且一度量能配合良好，近日此类个股随大盘而急挫，目前股价风险的释放正在接近尾声，后市一旦反弹，持续走高的可能性极大。

　　超跌股将率先启动

　　泰阳证券 刘亚辉：大盘从4月7日上证综指1783点跌到6月29日的1376点，在53个交易日内，累积跌幅超过22.8%。个股的跌幅更为惨重。从挑选的1232只个股(复权)的跌幅排行分布情况来看，跌幅超过50%的有17家，主要包括一些ST公司和一些问题公司；跌幅在30-50%之间的有318家，跌幅在20-30%的有618家，跌幅在10-20%的有119家，跌幅在10%以下的有80家。从板块分布角度看，受宏观调控冲击的水泥，钢铁，铝业和汽车板块跌幅最深，处于超跌的状态，其它板块也出现相对不同程度20%左右的跌幅。

　　但我们通过对我国一、二季度的经济运行分析，目前我国宏观经济进入新一轮景气上升周期的趋势并没有发生改变。特别是国务院九条《意见》的出台给资本市场地位提升到前所未有的战略高度，为长期束缚市场发展的结构性问题的最终解决创造了条件，化解了资本市场的系统性风险。在我国经济保持持续上升的基础上，相当一批上市公司的业绩将继续保持增长。从市盈率、市净率、净资产收益率等指标历史比较分析以及国际成熟市场比较分析，目前A股市场已进入估值相对合理的低风险区域；可以说，这次调整为长线投资提供了更好的战略性建仓机会。

　　根据以往经验，市场在每次经历大幅调整后，率先启动的往往是累计跌幅巨大的板块。因此，我们可以关注一些超跌质优的个股作为新的投资对象。重点关注消费升级概念股票，比如：交通运输(机场航空、高速公路和港口)、电子通讯、旅游休闲和医药等板块，以及电力、石油、有色金属、造纸、农业(食品)等板块。投资者目前可以采取防守型的投资策略：一是要严格控制仓位，回避基本面有所恶化而又为基金重仓的个股(如个别汽车股)；二是继续关注非主流行业中(尤其是那些受紧缩政策影响较小的行业)的优质个股，以及科技股和中小盘板块中的优质个股，并伺机加大这类股票的比重。

　　主持人：虽然大盘目前尚无明确的见底信号，但面对可能到来的底部，投资者需要做什么样的准备？在当前阶段，投资者要采取什么样的投资策略？

　　防风险是首要策略

　　蔚深证券 刘国宏：鉴于目前市场股价结构调整仍在进行过程中，市场风险仍需继续释放，只要大盘没有出连续放量下跌或放量上涨的情况，那么大盘就没有真正见底，因此当前防范风险还是首要策略。虽然大盘无精打采已接近三个月，尽管我们认为大盘已进入到中线低风险区域，但不管多么低的位置，在整个市场资金对下一轮运作周期、流动方向、运行方式等还没有达成理性共识的时候，参与的价值就不大。在新的上升趋势到来之前，大家还得有点耐心，等待成交量的明朗。毕竟，若没有新资金积极介入，市场不敢言底。

　　就具体操作策略而言，钢铁、石化、有色金属等板块可重点关注，尤其是占两市权重较大的中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联 通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、山东铝业(资讯 行情 论坛)等权重指标股，始终是机构资金流动的主要方向，可以在低位重点关注。

　　短线投机选超跌低价

　　泰阳证券 刘亚辉：首先保持良好的心态，正视当前的下跌，不要丧失信心，毕竟没有只跌不涨的股市。其次，在具体板块和个股投资选择方面，如果作为短线投机，投资者可以选跌幅在30--50%左右的超跌个股，因为市场对于低股价的投机偏好，一直是我国证券市场中一个典型的现象，这在当前市况下更显突出。如果投资者作为中长线投资，可以在蓝筹股和科技股板块内，选择跌幅在20-30%左右、8元以下的低价个股。基于内在价值的投资模式，这两个板块从长远来看仍将成为市场的主流，也将是中期活跃的两条主线。