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北京首放
大势研判：周一、周二大盘出现连续反弹，沪指最高冲到了10日均线，个股出现普涨迹象，没有出现大幅下跌的板块以及个股，表明经过前期的下跌，市场中作空的能量已经得到了一定的释放，并且在1400点的整数关口，多方力量开始出现了一定的反击能力，后市投资者仍将重点关注成交量的变化，毕竟，沪市单个市场80亿元的成交金额并不能支持市场
出现强劲的反弹。从市场方面看，煤炭上市公司的股票自去年的行情以来明显得到大资金的关注，主流资金建仓迹象十分明显，部分重点上市股票自2003年11月13日至2004年3月12日，平均换手率高达150%，资金运做十分活跃，走势上非常抗跌，值得投资者重点关注。
板块热点背景：需求旺盛，“双增”打开上涨空间。在供应日趋紧张的情况下，煤炭需求却持续旺盛。在煤炭需求中，电力一直是用煤大户，占煤炭总产量的50%-60%。由于我国发电机构中火力发电占据主要比例，一直维持80%的比例，这必将加大对煤炭行业的需求。预计2004年新增煤炭需求量为1.6亿吨-2亿吨，其中，电力冶金占新增需求的80%，社会煤炭需求总量将达到20亿吨左右。而由于煤炭总量增长潜力有限，2004年煤炭产量难以大幅增长，预计总产量可能在19亿吨左右，由此可见，2004年煤炭缺口将维持在一亿吨左右，并且这种趋势将延续到2020年，预计2005年、2010年、2020年中国煤炭供应缺口将分别达到1.2亿吨、2.5亿吨和7亿吨。
正是基于煤炭需求旺盛，自2003年以来煤炭价格持续上涨，一些紧缺品种比如炼焦煤涨幅超过了20%，无烟煤平均涨幅20-30%，喷吹煤也上涨了30-40%，山西的主焦煤达到550元/吨，涨幅高达75%。这种态势即使在平常淡季的一季度也达到了延续。2004年1月份，商品煤平均上涨9.58元，2月份继续上涨12.63元。同时，一季度呈现产销两旺的可喜局面，全国煤炭行业重点企业生产、销售同比增速均超过30%，产销率达到108.6%。受此影响，一季度重点煤炭企业完成主营业务收入446亿元，增长50%，实现利润35亿元，增长1.2倍。
在煤炭行业整体向好的情况下，上市公司也出现了“双增”现象，2003年实现主营收入同比增长18.12%，平均每股收益达到0.34元，同比增长16.48%，远远高于市场平均水平。同时，由于一季度煤炭价格持续上涨，煤炭上市公司业绩继续大幅上涨，重点公司同时发布了中报预增公告，预计2004年中报上市公司业绩增长幅度在30%左右。考虑到煤炭需求旺季在10月份以后，届时煤炭价格将面临大幅上涨，煤炭上市公司年报业绩增长幅度有望达到50%左右。
选股要点：关注低价超跌品种。
1、目前主要机会在低价超跌股中，煤炭行业也不例外，关注低价超跌
股以及新近上市的次新股。
2、对于兖州煤业(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、神州股份(资讯 行情 论坛)等一批在相对高位的煤炭股，尽管
业绩优良；但是由于以汽车股为首的蓝筹股大跌，绩优蓝筹投资理念目前正遭受市场质疑，这些个股基本上都是基金重仓股，短期看还是要提防基金或市场非理性的杀跌风险。
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