航空证券：新五丰(600975)合理价12.8-14元

　　公司概况：新五丰(600975)上市日期2004年6月9日，公司总股本1.0015亿股，上市流通0.35亿股，发行价9.20元，发行市盈率为16.73倍(按2002年度经审计的全面摊薄每股收益计算)，2002年每股收益0.53元，公司2003最新摊薄每股收益0.358元。发行后每股净资产4.505元，主承销商及上市推荐人为华欧国际证券有限责任公司。公司经营范围是畜禽养殖、农业种植、农副产品销售等。

　　投资建议：公司是以湖南省粮油食品进出口集团有限公司为主发起人,联合香港五丰行有限公司、澳门南光粮油食品有限公司、中国农业大学、中国农业科学院饲料研究所组建的股份制公司，是农业产业化国家重点龙头企业,也是国内最大的一家供港澳活猪出口企业，总股本和流通盘比较小。短线投资者可考虑在低点12.50元左右介入，14.20元以上抛出。该股的发行价比较高，如果按照2003最新摊薄每股收益0.358元计算，发行价的市盈率已经很高，建议投资者上市当日高抛为主。(航空证券 刘宗智)