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洪城水业(资讯 行情 论坛)(600461)主营业务为自来水的生产、销售，目前拥有青云、朝阳、下正街和长?四大水厂，生产能力90万立方米/日，占南昌市区供水量的86.54%，属国家大型供水企业。根据《自来水供销合同》，公司所生产的自来水以0.55元/立方米的价格全部销售给集团公司，产销率为100%。2002年7月30日，公司和南昌供水有限责任公司签订了新的《自来水供销合同》，彻底消除了与集团公司供水的关联交易。自2002年8月起，公司所生产的自来水以双方根据新《自来水供销合同》确定的价格销售给南昌供水有限责任公司，
产销率仍为100%。公司发展过程中有利因素主要包括(1)国家政策扶持。城市供水是与城市发展和人民生活息息相关的基础产业，随着国民经济的发展和人民生活水平的提高，各级政府对其建设和发展十分重视，一直以来都受到国家产业政策的扶持和倾斜。(2)市场空间广大。《建设事业“十五”计划纲要》对城市供水和污水处理事业发展提出了明确目标，即：“十五”期间，新增城市供水能力4500万立方米/日。新增城市污水处理能力2600万立方米/日。(3)盈利能力可观。《城市供水价格管理办法》已出台，它的实施，将使我国供水行业年产值从600亿元—700亿元提高到1500亿元—2000亿元左右，这预示着城市供水企业的盈利能力将得到大幅提高，同样，污水处理产业必然伴随着用水量的增加而同样拥有诱人的前景。不利因素主要包括(1)产品价格的限制。自来水价格受国家和地方政府的限制，企业只有要求进行价格调整的权利，但水价调整最终由政府根据价格听证会的结果决定。(2)由于我国长期以来，由各城市政府直接经营管理自来水公司，自来水供应受地域限制，跨地区开拓市场存在一定的难度，制约了城市供水的市场发展空间。从总体上看，我国水务行业发展前景广阔，其中供水、污水处理在近期将出现迅速增长的态势。与公司同属大水务行业范畴的有原水股份(资讯 行情 论坛)、武汉控股(资讯 行情 论坛)、首创股份(资讯 行情 论坛)、南海发展(资讯 行情 论坛)、钱江水利(资讯 行情 论坛)等有一定的可比性。以公司目前这样的规模，区域性的垄断地位足以使其产生持续稳定的经营业绩，尚无太大的竞争压力。二级市场上，洪城水业表现较强，主动性买盘介入明显，预计短线调整后仍有机会。
金通证券 钱向劲
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