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广州证券 尹飞
“要约收购”似电闪，似雷鸣，东华实业(资讯 行情 论坛)涨停之后周四再次向上，丝绸股份(资讯 行情 论坛)巨量拉高，视大盘下跌如无物，说明“要约收购”已经成为市场最关注的亮点，浙江民企精工集团要约收购长江股份(资讯 行情 论坛)(600496)，意味着该公司已经脱胎换上“钢骨”，短线极具爆发力。
实实在在“要约收购”，精工集团成为2004年第一例。作为本次股权转让受让方的精工集团是一家具有民营背景的企业，其向长江股份未挂牌交易股票的股东发出的要约收购价格为每股2.5645元，对挂牌交易股票的要约收购价格为8.18元/股，收购成本确实不低。
此次，精工钢构集团收购的流通股份超过长江股份总股本11.36%，将在收购完成后6个月后的第5个交易日以大宗交易方式向申银万国证券转让其持有的超标股份，以使长江股份的股权分布符合上市公司的要求。而此前市场经历的几起要约收购事件，最后均以“失败”而告终：如南钢股份股东无人接受要约，成商集团(资讯 行情 论坛)和江淮动力虽有零的突破，但也仅具象征意义，前者预受要约流通股为510股，后者只有4户10股(流通股)接受要约收购。究其原因，主要在于这些要约收购均属于强制要约收购而非主动要约收购。因此，上述三个案例中，南钢股份等公司均选择了政策许可的最低价格，这样一个低于流通股价的收购价格，注定了几乎没有流通股东接受要约的结局。
反向收购，长江股份脱胎换上“钢筋骨”。长江股份宣布反向收购精工钢构集团旗下精工钢结构有限公司49%的股权——这意味着长江股份已经脱胎换上“钢骨”。
钢结构是一个新兴行业，但相当惹眼。2003年11月上市的杭萧钢构(资讯 行情 论坛)(600477)让更多人注意到了这一行业，其股价在一个月内上扬了70%。长江股份收购精工钢构，和日渐萎缩的拖拉机市场相比，钢结构业务显然给长江股份带来了新的增长空间。上世纪90年代后期，钢结构开始在中国进入快速发展时期。首先，我国目前钢结构建筑数量占总建筑数量比重过低。资料显示，在发达国家，钢结构建筑数量占总建筑的比重超过30%，美国和日本已经超过50%，而我国目前该比例仅为5%左右，以发展的眼光来看，这样的低水平同时也意味着巨大的市场空间；其次，建筑钢结构占全国钢材产量过低。 目前，我国建筑钢结构用量为300万吨左右，约占全部钢材产量的1.5%。按照《国家建筑钢结构产业“十五”计划和2015年发展规划纲要(草案)》，到“十五”期末，建筑钢结构用钢材占全国钢材总产量的3%，2015年该比例达6%。
“要约收购”因收购成本大，对受让方资金实力要求非常高，理所当然成为资本市场最关心的话题，长江股份(600496)近期逆势上行，连续小阳线攀升后周四缩量整理，短线将向上冲击半年线。
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