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今年一季度，部分二线蓝筹得到了市场认可，展开了轰轰烈烈的行情，山东海化(资讯 行情 论坛)(000822)就是其中之一：从6元一度攀升到10.85元，80%的涨幅不可谓不丰厚。而在一季度里，其股东人数也急剧下降。但最近该股却一路调整到8元附近，涨幅打了6折。
泰和基金在买进
我们先来看山东海化今年一季度股东人数的变化情况：
(1)2003年底，山东海化股东人数38817户，户均持有流通股在4000股左右，已算比较集中，当时主要的流通股东是华夏证券持有465万股，大鹏证券持有306万股，上海博皓持有121万股，北京华盛创业持有103万股，另有两家基金，但持股都不多，均为几十万股。
(2)2004年一季度末，山东海化的股东人数为27859户，比2003年底减少28.22%，户均持股则增加到5500多股。在基金一季度投资组合中，基金泰和(资讯 行情 论坛)持有896万股，为其第五大重仓股。
志存高远的纯碱龙头
山东海化是国内纯碱行业龙头，而且志存高远，正向国际纯碱龙头的宝座发起挑战：(1)公司年报显示，2003年底固定资产增加了4.42亿元。(2)据某研究机构称，随着山东海化60万吨项目的投产，公司将成为全球最大的氨碱法纯碱公司。
发行转债是利好？
近期，在中国证监会第25次发审会上，有6家企业的发行申请获得通过，其中就包括山东海化的可转换债券。对山东海化来说，发行可转债可能是个利好：(1)山东海化可转债资金拟投入“新建60万吨／年纯碱工程项目”和“制碱废液综合利用工程项目”；而公司为了保证项目的顺利进行，已先期通过银行借款来建设，因此转债发行后，归还银行借款可以减少财务费用，同时今年投产后产量还将有较大增长，可谓一举两得。(2)近两年发行可转债的公司，为了刺激二级市场转股，或多或少都有些利好措施，因此部分公司的股票和转债比翼齐飞，涨幅远远超过大盘。
只是，近期国家加大宏观调控力度，纯碱的下游行业氧化铝和玻璃也受到“电解铝”和“房地产”的牵连，因此山东海化也从10.85元一路不回头的调整到8元附近，现正在8元附近筑底。(昆仑证券吴刚)
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