|
三元顾问 李伟
从一个大视觉角度考虑，市场机会多少基本等同于市场所犯下的错误有多大。不管是超跌股的反弹，还是对潜在板块的深度价值挖掘，无不反应这一道理。而反过来讲，由于市场中所客观存在的羊群效应，必然会导致阶段性调整多固有的矫枉过正，因此，作为一个合格的套利者，我们应该高度重视这种超卖所带来的参与机会。如目前的有色金属板块一样
，虽然宏观调控政策给这些行业带来一定的负面影响，但整体上看，依旧不改该行业的持续景气；且换个角度看，由于短期内巨幅深调蕴涵的反弹动能，短线有色金属板块不排除有喷薄而出的可能。至于操作上，我们可具体关注那些价格偏低、公司基本面良好、股价严重超跌的品种，如云南铜业(资讯 行情 论坛)(000878)就是这么一只潜在的白马品种。
首先，业绩大幅增长，政策持续利好。随着世界两大铜消费中心，中国经济的高增长和美国经济的复苏，国际市场自去年下半年以来铜的价格需求增大，具有关资料介绍，2003年年初，铜价大约是16000元每吨，而到2003年年底，铜价已经上涨到23500元左右每吨。而进入2004年以来，国际国内市场的铜价持续飚升，在今年3月初，铜价一度达到29000元左右每吨，随后虽然出现了调整，但依然保持在25000元左右每吨的价格附近，一季度铜价的大幅上涨使得公司一季度业绩大涨59%。我国铜的消费量约占总量的80%。国内铜产量只能满足国内消费量的60%至70%,其余只能靠进口解决。目前世界工业发达国家铜的人均年消费量为10至20公斤,世界平均为2.5公斤,而我国只有1.3公斤。有专家预测到2005年,国内的铜需求将达到260万吨,铜的生产能力为190万吨,远不能满足需求，因此公司今后的市场前景是非常广阔的，业绩也将有一直持续增长的过程。另外从政策面解读该行业，目前国家提高了钢铁、有色金属冶炼等大型固定项目投资的门槛，这从表面上看对该行业起到了降温作用，而事实上国家的真正目的并不是要限制该行业的发展，市场对工业原料仍然保持旺盛的需求能力，这则消息的出台更有利于象云南铜业这类国家大型企业的发展，规范市场操作的结果只能是行业龙头越做越大，作为国内金属铜加工的龙头企业，有了政策面的强力支持，后期业绩增长将不可限量。
其次，牵手欧洲巨头，开发高附加值产品，培育新利润增长点。云南铜业与欧洲最大铜生产商---德国北德精炼公司去年9月达成的合作协议日前获得实质性进展。德国北德精炼公司表示，公司已准备3000万欧元用于对中国铜加工业进行初期投资。北德精炼公司由于铜精矿产量减少正在积极寻找实力雄厚的国际合作者，云南拥有较大面积的铜精矿储藏量，云南铜业意识到自身开采能力及技术资金方面的不足，大力引进外资3000万欧元，与北德精炼共同开发高附加值的铜精矿。此前云南铜业的重点投资项目大红山铜矿二期工程开发项目至2003年底已累计完成投资31969.78万元，完成进度的86.47%，该项目达产后预计年产铜精矿含铜8000吨，可以说公司将把铜精矿作为下一个利润增长点来大力培育，量产之后，采用德国设备和技术的云南铜业将晋身成为我国炼铜业的排头兵。
在二级市场上，该股早于大盘先期展开调整，回落过程中该股量能未曾集聚放大，显示场内做多意愿坚决，同时我们注意到在一季度的股东名单中不乏大机构的身影，多家基金成为新进股东，从介入时间考虑，主力持筹成本在5.6-6.3元之间，被套的资金很有可能在时机成熟时发动一轮自救行情。近期该股在年线处得到有力地技术支撑，股价快速跃居5日线之上，主力反手做多的意图已初步显露，投资者可在近期逢低适当关注。
| 
