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5.20陈水扁当选日，大盘度过了重要的一天，短期最大的不确定性消除了，中国人民银行行长周小川昨天也说，现在是否需要加息还需进一步观察，这预示着短期加息不会出台，市场中投资者悬着的一块石头也算落地了。我们短期内真的看不出有什么利空了。
反观消息面的有利因素却是很多：先看海外，1.经合组织在5月11日发表半年报告中指出，中国经济尽管最近显现了一些过热的信号，但今后能够实现“软着陆”。有着相当影响力的评级机构标准普尔日前在一篇题为《中国有可能成功实现软着陆》的评论文章中对中国投下了信心一票。2.高盛的研究报告称，相信由政策引发的经济硬着陆的风险很小。3.摩根士丹利董事总经理兼首席经济师罗奇认为，中国有能力处理好今年经济过热，不会出现硬着陆。
再看国内主流的观点，中央采取暴风骤雨式的诸多调控措施之后，紧缩政策有望告一段落，调控政策力度已基本到位。由于宏观调控政策发挥作用有一个传导过程，国家宏观调控力度加大主要集中在3、4月份，其效果有望在今后逐步显现。至少在二季度经济数据明朗之前，中央再出台更大力度紧缩政策的可能性不大。
另根据国家统计局18日发布的月度形势报告数据显示：A、宏观调控效果显现，固定资产投资增幅回落。1至4月，我国城镇固定资产投资累计完成11047亿元，比上年同期增长42.8%，增幅比1至3月回落5个百分点。B、4月份“国房景气指数”为105.77，比3月份下降0.43点，同比下降1.12点，已经回落到2003年以来的最低点。专家指出，这表明，年初以来国家采取的一系列控制投资高速增长的政策措施已初见成效，全国房地产开发景气水平趋向正常。可见，普遍认为中国经济能够软着陆；调控政策力度已基本到位，宏观调控效果已经开始显现，观点对股市转暖有利。
结合大盘来看1783点以来终于看到了几根有点力度的阳线了，虽然5日和10日均线还没有金叉，但总的反弹走势应该还能够持续，尽管其间还会有反复。对于市场成交量未能有效放大，表明大盘在经过一段时间的下跌调整，来自各方的做空动量已经得到了充分的宣泄，但是暴跌以后，市场信心匮乏，无论是机构投资者还是散户对后市还存在太多的疑虑，所以导致市场买入意愿不浓厚，使市场处于短期的僵持状态。
我们需要再次强调的是昨天已经提到，判断反弹是否已经展开有两个标准：1、周线是否已经以阳线报收；2、收盘指数是否已经站上了1570点。一旦反弹确立，结合5日和10日均线金叉的技术条件，反弹的力度就会有所加大。所以目前市场只是反弹的初期，或者说是反弹的酝酿阶段，在这个阶段最忌盲目做空。
最近的盘面上，题材股频繁发威，创投概念的品种的持续大涨，市场气氛已经在活跃。当然，更重要的则是绩优蓝筹股的全面走稳，特别是四大龙头联通、中石化、宝钢以及长江电力(资讯 行情 论坛)均在企稳，从而进一步夯实了股指的反弹基础。总体上看，蓝筹股在前期普遍超跌之后，技术上已有一定的反弹要求，后市可继续加以关注。(了解更多资讯，请登陆广州万隆理财网www.WLSTOCK.com)
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