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长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)一般法人投资者获配的64669.93万股，将于2004年5月18日(下周二)上市流通，这增加了市场短线走势的变数，因为本周上证综合指数(资讯 行情 论坛)周二下探1545点后的回升，电力板块功高至伟，长江电力作为电力板块的龙头品种，对电力股的影响力度以及对市场指数的权重度，不可小觑。笔者认为，长江配售部分上市极有可能成为机构战术性做空的新动力源(资讯 行情 论坛)，该股重心出现一个下降的态势，对整个电力板块则意味着短期高点的来临，伴随着该股的波动，市场指数在相对弱势中飘
零。
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首先，机构持筹成本较低，有轻柔减持的空间。即将上市流通的股票成本较低，仅4.30元，而昨日该股最新收盘为9元，投资收益已超过100%，面对如此巨大的账面盈利，基金等机构投资者也存在获利了结的要求。
其次，机构持筹时间已久，有减持的需求。我们注意到，在长江电力此次解冻的配售股主体属于包括证券投资基金的一般法人投资者，而基金正是目前市场中进行仓位调整的一个主要力量。必须指出的是，宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、联通股份等蓝筹兄弟近期全面走低后，长江电力难以做到独善其身如何据悉，这部分配售的长江电力股份锁定期为6个月，持有者是一般法人投资者，其中包括证券投资基金。
最后，筑底的复杂性可能导致长江电力呈现盘低的走势，这对指数的打击力度也不会有想象中的激烈。就如同中国联通(资讯 行情 论坛)一样，长江电力在调控指数方面的天然优势使基金对该股难以完全割弃，一些机构资金也会继续持有该股以备后市调控指数。另一方面，中国联通的下跌更大程度上受到了业绩不尽如人意和基金整体仓位调整的影响，宏观调控对其构成了杀伤。但不同的是，目前的投资过热领域已经得到一定程度的控制，而且，长江电力的业绩增长速度惊人，在宏观经济结构调整的风口，依然会“有人欢喜有人愁”笔者看好下半年的公用事业类股票，其中包括电力股、燃气以及城市用水等，而瓶颈产业如航运业、港口业依然灿烂。
广州证券尹飞
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