次新股：持续成长性是试金石

　　近期次新股分化得厉害，一方面是动力源、金证股份(资讯 行情 论坛)、中科合臣(资讯 行情 论坛)、四川路桥(资讯 行情 论坛)等诸多个股位例跌幅榜上，像老庄股那样被市场舍弃；而另一方面则是江南高纤(资讯 行情 论坛)、厦门钨业(资讯 行情 论坛)、法位电子等涨幅居前，如此的分化的走势背后说明什么？

　　成长性差遭抛弃

　　虽然新股发行制度在改革，新股的质量在提高，但毕竟行业发展日新月异，前两年还不错的行业到近一年就竞争激烈，如果公司管理层不能锐意进取或者投资失误，就会导致新股一上市就变脸，昨日跌停板的金证股份就是如此。该股虽然前两年业绩很好，每股收益0.6元左右，但在今年一季度却突然变脸，每股收益亏损0.07元，一下子就将流通股东给打昏了。在成长性就是衡量个股是否有投资价值的今天，此类个股当然遭到市场抛弃。

　　业绩成长性不高的个股也不被看好，尤其是一些定位偏高的小盘科技股，如大交博通。虽然该公司从事于软件业的设计与销售，但我国软件以及系统集成等业务在全球的竞争中处于劣势，如果产品再拓展不力的话，业绩增长放缓是迟早之事。类似个股尚有恒生电子(资讯 行情 论坛)、湘邮科技(资讯 行情 论坛)、动力源、精伦电子(资讯 行情 论坛)等。

　　另外，一些主营业务成长性不高的个股也不幸地位例跌幅榜中，如从事建筑设施建设的浦东建设(资讯 行情 论坛)，这可能也是科达股份(资讯 行情 论坛)在昨日上市首日涨幅只有39.07%的原因之所在。他们因为业务成长性不高，吸引不了新增资金介入，所以只能随波逐流。

　　成长性好便受宠

　　从近期盘面来看，在部分次新股走软的同时，也有部分次新股走出了上涨行情。士兰微(资讯 行情 论坛)上涨一倍之后，昨日除权不但没有贴权动作，反而继续高走开始填权。这种走势说明，在全球分工体系的大背景下，发挥科技产业的成本优势，大力拓展加工型业务，就可使业绩有望继续增长。长电科技(资讯 行情 论坛)等科技股也是如此。

　　如此可见，此类个股的优势在于公司能否在全球分工体系的大背景下寻找到自己的准确定位，不拼软件设计等知识密集型业务，而拼科技含量也需要人力优势的代工业务，从而拥有竞争优势，业绩的成长也就水涨船高了。与之类似有成长预期的还有一些尚有成本优势的个股，如国电南端、法拉电子(资讯 行情 论坛)等。

　　还有一些不求规模最大，但求在细分行业中为老大的上市公司受到市场追捧，浙江龙盛(资讯 行情 论坛)、江南高纤、杭萧钢构(资讯 行情 论坛)等个股均是如此。在某一细分产业内拥有绝对的优质，而且不仅在国内，甚至是在全球都有突出优势，这样就能够保持公司的持续成长潜力。所以，这类个股在除权前后基本上能够保持股价的平稳运行。

　　以成长性为标准选股

　　目前跌势汹汹的个股大多是成长性不佳的，而涨势如虹的次新股同样也不敢买，因为股价涨高了。在目前尚不是强势市场的背景下，优质次新股上升空间也值得怀疑。所以，次新股的操作步入到两难境地。而解决两难尴尬境地的秘诀就是观其是否有成长性，即未来的业绩成长是否能够超过目前股价的涨幅。如果能，就可以逢低介入，否则就继续观望。因此，研读公司所处的行业以及招股说明书的投资项目前景发展就是寻找次新股机会的主要线索之一。

　　我们认为两类次新股有戏：一是募集资金项目明确提出是收购集团公司资产的个股。此类个股基本上是牛股，因为收购集团公司资产是当年收购当年见效，业绩能够迅速体现出来，国阳新能(资讯 行情 论坛)如此；长江电力(资讯 行情 论坛)如此；风神股份(资讯 行情 论坛)也是如此。所以，在今后的操作中，要看招股说明书，寻找募集资金的投向。

　　二是募集资金投资的项目开始见效的个股，如天地科技(资讯 行情 论坛)。近来大盘虽然走势不佳，但该股却有一定的抗跌性，主要是因为公司的募集资金投资的项目开始产生效益，股价开始抗跌。类似个股还有华阳科技(资讯 行情 论坛)、金晶科技(资讯 行情 论坛)、方兴科技(资讯 行情 论坛)等个股。江苏天鼎秦洪