百灵信:科达股份成长性一般 定位12.4-14.2元 | ||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年04月24日 15:32 信息时报 | ||||||||||
科达股份(600986)是山东省内最大的市政路桥建筑施工企业之一,此次发行3000万股流通A股,发行价格为8.6元,发行后总股本10745.82万,发行后摊簿每股收益0.313元。 科达股份近几年来业务收入均保持6%-8%的增长,其中公路桥梁施工业务收入占主营业务收入80%左右。目前,科达股份的施工能力为35~40公里,在东营市内的市场占有率在50%以上,并逐步向省内其他地区扩张,预计未来几年公司的施工业务仍主要依赖于省内市场
不过,随着市场竞争的越来越激烈和原材料价格上涨的影响,公路施工行业的毛利率不可避免受到影响,特别是水泥价格的不断上涨,公路施工行业的毛利率仍将下降。而科英公司的来料加工业务的技术和销售完全由外方掌握,2003年该业务的毛利率同比下降了近10%,且仍有继续下降可能。因此,科达股份此次上市所募集资金将投向新业务路桥收费———增资东营黄河公路大桥有限责任公司。东营黄河大桥是黄河最下游的一条高速公路大桥,全长19.5公里。该项目2005年投入使用,因此对2004年业绩不产生影响。 在同业上市公司中,科达股份是股本规模最小,业绩较好的一家,目前行业平均市盈率为36倍左右,科达股份行业内地位一般,未来成长性一般,由于规模较小,预计4月26日上市股价将在12.3~14.2元之间。(广东百灵信 杨志强)
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