万国测评魏勇：新宇软件--潜在的季报扭亏股

　　新宇软件(资讯 行情 论坛)(600687)：主营计算机软硬件及外围设备和计算机系统网络集成工程等,是国际权威咨询机构IDC认定的“中国大陆十大优秀系统集成商”之一,原名国泰股份，2000年经过重大的资产重组后转型为一家以IT产业为主的高科技公司。公司2003年度出现了亏损，每股收益为-0.022元,每股净资产1.864元,净资产收益率为-1.198%,净利润为-245.6万元,不分配。

　　提高仔细研究，我们出现亏损的原因主要有：

　　1、“非典”疫情造成公司部分合同推迟执行,不能在年内完成。从03年4月份开始，受非典的影响，公司业务遭受沉重打击，许多已经中标的业务推迟签订合同，已签订合同的推迟履行，公司业务活动也无法顺利开展，公司业绩持续下滑。

　　2、公司新一轮重组过程中,股东优质资产进入时间较晚,对公司业绩贡献不大。2003年6月，公司原第一大股东长沙新宇科技发展有限公司与华盛达控股集团有限公司签订了股权转让协议，9月1日股权过户完成，公司重组工作正式展开。重组工作主要是管理决策层的重组、资产的重组和业务的重组。公司首先更换了经营班子，并通过股东大会选举产生了新一届董事会和监事会。在新一届董事会与新的经营班子领导下，公司对现有资产进行了清理，并通过出售和置换等方式对资产进行整合。2003年公司共进行了三次资产的处置：2003年9月，公司将其拥有的北京新宇计算机系统有限公司51%的股权与华盛达控股集团拥有的华盛达房地产的57.60%的股权进行了置换。2003年12月，公司将部分固定资产AT&T设备，按帐面价值出售给上海新宇计算机系统有限公司。同月公司将北京新宇计算机系统有限公司的20%的股权与上海新宇计算机系统有限公司61%的股权，出售给公司第一大股东华盛达控股集团有限公司。

　　由此可知，造成公司03年亏损的两个主要原因目前已不存在，特别是随着重组过程的尘埃落定，公司将重新进入发展的快车道，最新入主的浙江华盛达控股集团有限公司注册资本1亿元，在通讯,金融,能源,房地产都有大量投资,实力雄厚,有望为公司带来巨大的发展机遇。新宇软件(600687)最近制订了未来三年的战略规划，确立了以数据系统业务为主体、房地产业务和其他业务为重要组成部分“一体两翼”的业务发展模式。

　　特别需要指出的是，公司置入的钢材销售业务，将为公司一季度季报增色不少，甚至成为季报扭亏的主要动力，为什么这样说呢？据商务部最新统计，今年头三个月全国钢材平均价格累计同比上涨39.9%，钢价猛涨的原因是多方面的，国内企业需求强劲，原材料、能源、运力价格持续上涨，以及部分钢材销售单位积攒存货是其中的三大主要因素，从03年年报来看，公司的钢材销售毛利率仅为7.8%，今年一季度该项业务的毛利率业务大幅提升，并且为公司季报扭亏做出重要贡献。

　　从二级市场走势来看，该股流通股本仅4222.15万股，兼具小盘、低价、超跌、重组、高科技概念，其季报业绩有潜在的扭亏题材。技术形态上看，该股前期因为公布亏损年报，出现了快速下跌的走势，但是在下跌途中成交量始终很低迷，显示该股的筹码锁定性良好，本周该股已经出现初步止跌企稳的迹象，考虑到下周一即4月26日公司将发布年报，一旦公司季报扭亏成功，则该股有望走出一波强劲的上攻行情。(万国测评魏勇)

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　　卧龙科技(资讯 行情 论坛)(600580)一阳穿三线

　　卧龙科技(600580)2003年度每股收益0.21元，每股净资产2.61元，净资产收益率7.88%，实现主营业务收入32420.18万元，同比增长55.85%，净利润3595万元，同比增长20.72%。

　　公司主营各种微分电机及其电子控制装置和电动车等产品。主要产品分为工业驱动和控制电机、家用空调微电机、汽车摩托车微电机、电动车和蓄电池五大类。2003年公司蓄电池产品实现销售收入8661万元，占主营业务收入的26.72%，较去年增加近了17个百分点，成为公司新的经济增长点。

　　由于产品价格下降以及主要原材料价格上涨等因素，报告期内公司家用电器微电机、电动自行车的毛利率分别由去年的30.60%和23.76%下降到19.13%和13.08%。公司完成总投资13722.95万元，其中募集资金投入9113.29万元，较上年增长195.87%，部分募集资金项目已经完工投产，增强了公司的市场竞争能力。

　　公司主营产品电动机的国际需求量非常好，处于高增长阶段。其产品使用“卧龙”牌商标，主要为家用电器、汽车摩托车、工业自动化、各工业装备行业的主要生产厂家定点配套，电动机作为最终产品直接面向消费者，产品已批量出口到欧美发达国家。该公司是我国微分电机行业主要的生产厂家之一，是中国微电机行业协会和分马力电机行业协会副理事长单位，是国家级重点高新技术企业，并已通过了科技部、中科院“双高认证”，主要经济指标已连续五年名列全国微分电机行业之首。该公司还在多类产品上拥有自主知识产权，已获国家专利37项，获省级以上科技成果18项，国家级重点新产品项目5项，国家级火炬计划项目4项。而且，公司还与浙江大学家联合组建了“浙大卧龙电机电气工程技术中心”。值得关注的是，卧龙科技、浙江卧龙控股集团有限公司与INFOTREASUREHOLDINGSLIMITED于2003年6月23日在浙江省上虞市经济开发区签订了《上虞曹娥江景区开发有限公司合同》。公司将以人民币折合598万美元出资,在注册资本中占19.94%。公告显示,新公司将开发的曹娥景区建设和老区改造项目符合当地政府提出的实现滨江生态型城市发展定位的总体规划。公司称,这有利于拓宽公司利润增长点,降低行业单一给公司经营带来的风险。同时，旅游业无疑也将成为公司新的经济增长点。

　　从二级市场看，该股流通股本仅为5600万股，兼具小盘、次新、低价、超跌、旅游等概念，并具较好的外资合作概念。技术形态上，该股经过长期超跌，股价03年底探底5.6元后开始走稳，近期一直在平缓的上升通道中运行，周一该股突然从下轨线附近发力，一根中阳线连续突破5日、10日和20日均线，形成一阳穿三线的强劲走势，值得投资者高度关注。