短线黑马：莲花味精--农业+能源 黑马将狂奔

　　渤海投资研究所 周延

　　莲花味精(资讯 行情 论坛)(600186)：经过连续的超跌运行，在今日大盘的震荡整理中，南京新百(资讯 行情 论坛)、东方宾馆(资讯 行情 论坛)等严重超跌的低价股展开了强劲的拉升走势，表明在指标股积弱难返之际，低价超跌股还是能够聚集市场人气的。目前莲花味精已经先于股指调整至1300点时的高度，其严重超跌的程度极为罕见，报复性反弹一 触即发。

　　亮点聚焦一：行业龙头，垄断优势明显

　　公司味精的年生产能力为30万吨，国内市场占有率高达40%，已经超过日本味之素成为世界上最大的味精生产企业，出口量占全国味精出口量的80%以上，被农业部等八部委认定为151家农业产业化国家重点龙头企业之一。公司实现了小麦替代玉米作原料，每吨生产成本比国际同行业低2000元，无论是在生产上还是经营上都存在着很大的优势，其中有很多的优越条件是其他同业所无法比及的。目前，公司的味精产销基本平衡，小麦蛋白的销售形势已经打开局面，销量大幅增加，已经成了公司新的利润增长点。在日前举行的莲花集团生态农业产业化汇报会上，公司董事长明确表示，莲花集团计划到2006年，年转化小麦能力达到200万吨，成为中国最大的小麦深加工企业，年销售收入达到100亿元，年实现税后利润15亿元。

　　莲花味精以小麦替代玉米对味精生产系统的成功改造，成为了世界上唯一用小麦生产味精的厂家，增强了参与国际竞争的能力；同时，公司以小麦为原料卡发出的谷朊粉和高等级面粉，在国际市场上初露头角即呈供不应求之势，形成了第二个主导产品和重要的利润增长点。小麦深加工是国家2002年以来重点扶持的农产品(资讯 行情 论坛)精深加工领域，有关部委对相关企业的优惠政策落实工作给予了特别关注，公司的小麦深加工项目已被列入国家“十五”重大科技攻关计划和河南省经济结构调整的重点工程，获得了巨大的政策优势。

　　亮点聚焦二：全力进军电力能源产业

　　为保证募集资金利用的最大化，公司在2003年收购了河南省项城佳能热电有限责任公司，由此大举进军电力行业。此后，我国正逢“电荒”高峰期，区域性的热力、电力产品供不应求，为莲花味精带来了良好的投资收益。日前，为电网建设筹资，国家发展和改革委员会计划将电价平均上调人民币0.02元／千瓦时，今年早些时候国家曾将电价上调了0.008元／千瓦时。再度上调电价的措施，无疑提升了公司热电产品的利润率，三季度报告显示，热力、电力收入高达1.94亿元，占公司营业收入的26%，已经成为了公司的第二大利润来源。

　　亮点聚焦三：利空出尽，题材丰富

　　莲花味精由于控股股东莲花集团占有大量资金记提坏帐准备而导致公司2003年的业绩有所下滑，这一看似利空的消息反而为该股增添了新的炒作题材。从我国证券市场的历史发展规律来看，巨额欠款或是采用“三九、华药”模式以股抵债缩股流通，或是干脆向境外战略投资转让部分股权偿还，均为二级市场增加了新的炒作题材，三九医药(资讯 行情 论坛)在顺利解决控股股东欠款的同时，股价也实现了翻番的目标。而且，莲花集团此前已经保证尽快归还占用8.58亿元中的5亿元现金，剩余的占用资金在以后的每个会计年度至少下降30%。困绕公司的最大问题迎刃而解，这将给公司带来巨大的现金流，有利于公司走向良性循坏的轨道。

　　亮点聚焦四：券商长期严重被套

　　良好的基本面为莲花味精引来了众多机构投资者的青睐，除与莲花味精频繁接触的摩根士丹利之外，早在2002年该股即被渤海证券重仓锁定，截止到2003年第三季度仍然持有4075万股。按照持股时间推算，平均持仓成为很可能在10元上方，而目前该股的股价不足5元，目前严重被套，强烈的解套要求有望形成一发而不可收拾的强劲飙升行情。

　　从该股的二级市场走势来看，主力借大盘调整的机会通过利空疯狂洗盘，目前股价已先于股指回落至1300点时的高度，处于极度超跌状态。该股在回调的过程中，成交量在底部逐步放大，明显有主力资金乘机收集筹码。由于该股已在低位压抑太久，随机指标在低位已经金叉，厚积薄发的行情必将一扫颓势，从而再现连续飙升的傲人走势，建议投资者重点关注。