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中关村证券邓悉源
近期深沪大盘在高位显得举步维艰，而方大A则借“高亮度半导体芯片问世”这一利好逆势逞强一度连续四次涨停，令投资者不得不对其刮目相看。周五大盘长阴回探30天均线，方大A盘中却放量突破高位平台，最高涨幅一度超过9％。投资者不禁要问：方大A究竟是想梅开二度再创神奇，还是故意制造向上突破的假象企图诱多呢？前景虽好无奈望梅止渴
幕墙、铝塑复合板、铝型材是公司的三大拳头产品。由于市场竞争日趋激烈，公司主要建材产品的销售价格和毛利率持续下降，业绩水平从2001年开始回落，2002年更加是出现了每股收益－0.58元的亏损。虽然随着建材主业的回升，2003年这种不利局面有所改观，但当年扭亏后每股经营业绩也仅为0.04元，市盈率将近350倍，如果从价值投资的角度来说其是不具备中线投资潜力的。
但在资产重组以及业务创新方面，该公司还是有可圈可点之处。公司在2002年出现了亏损，在此背景下，公司奋发图强完成了一系列重大决策：一是进行了资产重组，邦林科技成为公司大股东；二是介入光电半导体信息业。公司2000年便开始进军半导体照明产业，在4年多的研发和产业化过程中，取得了一系列重大技术突破和自主知识产权。
但在3月30日公司发布的公告中也同时称，公司投资的半导体照明产业2003年度实现净利润-340.45万元。尽管目前公司生产的半导体芯片产量和销售量正逐步上升，但是由于该项目前期工程规模较小，目前仍处于亏损状况。该项目的扩建工程将于今年7月底完工，扩产后的产能将是现在的5倍至6倍。公司还将继续对项目进行投入，目前无法对该项目的盈利能力进行准确测算，也难以准确估计其对公司2004年度利润的影响程度。此外,公司已研制成功的国内首创、具有自主知识产权、达到国际先进水平的大功率高亮度半导体芯片，预期有较好的经济效益，但目前尚未进行生产。半导体芯片项目的美好前景虽令人神往，但要在短期内产生巨大的经济效益似乎也是不切实际的。故近期该股的爆发性上涨也只能理解为概念性的炒作，而不能看成是价值投资理念在发挥作用。短线急涨志在诱多
方大在3月24日开盘不到10分钟即爆出了第一个涨停板，并且排在涨停板上的买盘数量高达2510万股，占其4200万流通股本的59.76%，资金更达2.43亿元，主力的做多欲望由此可见一斑。面对突然而来的涨停，投资者可真的有点“丈二和尚摸不着头脑”，公司信息披露方面也找不到答案。但毕竟无风不起浪，主力肆无忌惮地大胆做多还是有根据的，那就是在“2004中国(上海)国际半导体照明论坛”上，方大公布研制成功了大功率高亮度半导体芯片，这条消息也理所当然成为了方大暴涨行情的导火索。
透过上榜机构席位分布的分析，我们发现首先上榜的哈尔滨国际信托投资公司道里营业部、新疆证券杭州庆春路营业部、中国银河证券海口海秀路营业部都不属于经常上榜的短线席位，但第三、第四两天上榜的却是银河证券宁波解放南路营业部、国信证券深圳红岭中路营业部、华泰证券南京大桥南路营业部这些投资者耳熟能详的短线客。由此推断，随着行情的爆发，短线机构蜂拥而至，而行情的性质也变成了短线投机，属于典型的题材类炒作行为。在得不到基本面支持的情况下，高企的股价已面临着极大的调整风险，即使股价出现高位反复也最好理解为是主力的一种诱多行为。
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