青岛啤酒(600600)：公司战略重构效果显现

　　2003年业绩：净利润25387.17万元，每股收益0.2395，每股净资产3.32元，净资产收益率7.225%，拟每10股派2元(含税)。

　　青岛啤酒近年来通过一系列的兼并收购，形成了辐射全国的生产和销售布局。在销售收入、主营业务利润和市场占有率上升的同时，公司的净利润却增长缓慢。公司意识到快速扩张中存在问题的严重性，2001年8月金志国上任之后，青啤便将“做大做强”的战略调整 为“做强做大”，放慢扩张步伐，进行内部整合消化，通过整合，效益正在逐步显现。

　　2003年，公司通过定向发行可转债，成功引入世界啤酒巨头美国安海斯-布希公司(A-B公司)作为战略投资者。全年实现啤酒销售量326万千升，同比增长9.2%，其中主品牌销量突破100万千升大关，达到106万千升；全国市场份额由12.5%提高至12.8%；出口量7.8万千升，同比增长15.7%，占全国出口总量的50%以上。

　　年报显示，公司净利润延续了2002年的良好增长势头，达2.5亿余元。鉴于公司战略重构的积极效果已逐渐显现，相信2004年这种业绩增长的势头仍会保持，所以操作上可进一步看好。

　　浙江利捷 余凯