开心牛股—骑上黑马 快马加鞭

　　大摩投资

　　荐股追踪：上海电力(600021)

　　本栏目在3月25日推荐的上海电力(600021)今日盘中引领电力板块整体上涨最高涨幅接近6%，3月30日推荐的西昌电力和皖能电力也有上佳表现。作者近期连续对能源电力板块股票推介，表明了对该行业发展前景的巨大信心，对此类股票可以继续持股或逢低继续加仓。

　　选股方案出击------追踪目标品种

　　作者：谷民

　　许继电气(000400)：该股被《智多星旺》选股方案成功选出，显示该股是一只经过充分调整后即将进入快速拉升阶段的黑马品种，回调时大胆介入，短线持有。

　　许继电气(000400)：主营电力设备，在电力行业持续向好背景下，电力设备市场出现较为明显的需求增长。公司是电力设备行业龙头，竞争力强，2003年每股收益0.45元，业绩优良，为多家基金持有。

　　短线从技术上看该股近期走势处于强势调整态势，该股主要压力来自前期高点18.44元附近，经过前期一个多月的回调整理，短线浮筹清洗较为充分，该股属超级小盘股，主力控盘度较高，可关注。

　　价值分析：

　　2003年许继电气(000400)实现主营业务利润5.3亿元，同比增加25.41%；净利润1.69亿元，同比增加11.63%。

　　电力行业的高速发展为公司的快速发展提供有力的保证。2003年以来，工业和居民生活用电猛增，缺电省份进一步增加，为满足电力需求的强劲增长，全国每年需要增加25000-30000MW的建设规模，为电力设备行业持续增长构筑良好的外部经营环境。公司抓住机遇，积极开发市场，推广新产品。2003年，公司承接了多个电力成套设备工程充分说明了这一点。

　　公司主导产品是330KV以下发电站及变电站综合自动化产品，市场占有率达到1/3。并且在电力系统自动化产品中发电站及变电站综合自动化产品毛利最高，市场需求相对较大。电力保护及自动化设备平均毛利率稳定在40%左右，比同业35%高出5个百分点，2002年及2003年中期自动化设备平均毛利率达到50%左右；继电器及其装置平均43%的毛利率比行业平均34%高出9个百分点。面对激烈的市场竞争，公司能保持高毛利率说明公司成本控制能力强，具有很强的竞争优势和获利能力。许继电气这些年一直采用扩张的策略，产品日益多样化，并且结构更加合理，现在扩展到变压器、开关柜等一次设备。虽然一次设备毛利相对较低，但增强了公司的整体实力。事实上一次设备在主营收入中的比重越来越大，随着公司业务的发展，将来对公司的贡献逐步加大，从而从整体上加强了公司的竞争力。

　　点评：许继电气的业绩比较稳定。1998年以来，由于国家政策调整电力投资，许多公司的发展陷入低谷，近几年加大电力投资，这些公司业绩变化很大，在报表上看来增长率非常高，而许继电气虽然也获得增长，由于业绩一直比较稳定，所以增长率并不高。其实这正说明许继电气管理层对市场的掌控力较强，面对市场波动仍能保持公司稳步增长。

　　注：本文所涉及到的个股评述内容不构成实质性买入建议。在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系。所有评述纯属本机构及分析师个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担！

　　北京电视台BTV5-投资宝典(每晚18：55)----专家带您走进赢家之门大盘今天继续上涨，全天上涨16.52点，电力板块和次新股引领大盘走强。上海电力走势及其抢眼，该板块走强会再次激发蓝筹股的上攻欲望，大盘会面临新高的挑战。短期关注股票请看下图：

　　浦发银行(600000):正常整理中适当关注

　　分析：流通盘9亿股，2003年度每股收益0.400元。浦发银行经营稳健，在全国拥有300多家营业网点，是标准普尔公司信用评级的B级公司。去年公司获准发行60亿元可转债，使资产规模不断扩大。2003年底花旗银行海外投资公司收购上海国有资产经营有限公司10845万股和上海久事公司22950万股国家股及国有法人股，使公司拥有了外资合作参股的概念，公司总体竞争实力得到了进一步增强。而且浦发银行还积极拓展开放式基金业务领域，正式托管"国泰金龙系列证券投资基金"，成为国内为数不多的证券投资基金托管业务的商业银行。受惠于开展购房、购车等消费热点的信贷业务，公司营业额有了不小的增长。2003年主营业务收入120亿，较2002年度同比增长47.45%；其净利润约15.7亿，同比增长21.84%。综合来看，浦发银行是典型的绩优蓝筹金融股，发展前景十分乐观。近期展开阶段性调整，蓄势震荡整理基本到位，建议关注。

　　每日个股统计精选-----潜力黑马天天有

　　注：本文所涉及到的个股评述内容不构成实质性买入建议。在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系。所有评述纯属本机构及分析师个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担！