年报点评：生益科技--行业复苏 产能扩张

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　　2003年公司收入增长37。4%，利润增长36。5%。受原材料如铜箔、化工材料和能源涨价的影响，公司产品毛利率有所下滑，2003年毛利率为18。6%，2002年为22。1%。

　　受下游信息产业(手机、电脑)和汽车电子的快速发展及国外定单向中国转移的拉动 ，2003年我国印刷线路板需求不断增长。生益科技产品供不应求，定单饱满，全年满负荷生产。公司产品价格仍在地位徘徊，影响了利润的同步增长。

　　公司主要产品为印刷线路板(PCB)。据专业机构预测，2003——2005年PCB年成长率为20%，2005——2006年增长率更高。2004年世界经济复苏，电子工业将出现繁荣的景气局面。公司的产能扩张面临良好的外部环境。

　　2003年公司PCB产能900平方米，2004年三月份公司控股子公司苏州生益科技(75%)项目投产，增加PCB产能300平方米，增长33%；2005年1月份公司松山湖项目投产，增加PCB产能400平方米，产能增长33%；增加1200万米粘结片，增长1倍。

　　随着行业的复苏，公司产品的价格将会回升，公司2004、2005年产能的高速扩张将会带来利润的高增长。