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在近期的市场上，投资者对于全流通试点的猜测已经到了“草木皆兵”的地步，先有四川长虹、扬子石化等，后有本周三涨停的吉林敖东，都在不同的媒体上被冠以可能的全流通试点，随之而来的当然是股价的大幅上涨，与其说这种猜测有一定根据，还不如说这种现象代表了市场对于全流通试点所寄予的正面预期。针对如此，我们建议投资者关注000763锦州石化，股本结构简单以及流通股较少使其比较容易设计出一个各方面都较为满意的流通方案，虽然这并不一定表明其必然是首只吃螃蟹者，但可以想象作为试点的可能性绝不比其它个
股小。
考虑到全流通的复杂性，简单的非流通股本结构往往也是全流通的试点可能要考虑的重要因素。因为全流通的一个关键问题在于各方利益的平衡，如果非流通股本的结构太复杂，则意味着全流通将难以找出一个各方面都可以接受的方案，无形中提高了全流通的难度，因此法人股比例低，非流通股集中度高的股票值得注意。而恰恰我们从000763锦州石化前十大股东情况中可以发现，其非流通股全都集中在中国石油天然气股份有限公司手上，而且所占比重达81%，真正属于一股独大，不但非流通股本结构相当简单，只有国有股和流通股，而且少数流通股东形成的阻力也极小，很容易找出一个国有股和流通股股东双方可以接受的方案，界时试行将会比较容易，因此全流通想象空间极大。
当然，对全流通上市公司除了要求股本结构简单以便比较容易设计一个各方面都较为满意的流通方案之外，也应该符合质地好，市场形象较好，主要为没有严重历史问题、基础好、在国民经济中有代表性、和国民经济状况关联度较高、实施全流通后股价能稳中有升的企业。这类股票主要集中于优质的国企大盘股，比如石化、能源等蓝筹股，而在目前“振兴东北“的号召下，东北板块尤其值得关注。在这种思路的引导下，000763锦州石化又浮出水面，作为一家东北的石化能源上市公司，其所处的石油化工行业发展状况行业发展前景较好，是我国支柱产业。石油能源在我国经济中的地位越来越重要，我国成品油消费的需求弹性系数是0.65，以我国未来经济增长速度7-8%来计算，成品油需求的增长速度将达到4.55-5.2%，和国民经济状况关联度相当高，后市发展潜力也较大，符合目前全流通要求。
二级市场上，在吉林敖东因被冠以可能的全流通试点而涨停的影响下，市场很有可能会再度掀起了一股“全流通”风，一些有全流通想象空间的个股有望被市场短线资金大肆炒作，股价出现翻番走势。在这种状况下，000763锦州石化凭借其股本结构简单以及基本面质地好、市场形象较好的优势成为该类股的领头羊。走势上，该股股价在下探上升通道的下轨后，后市有望继续走高冲击前期高点，值得投资者重点关注。
华安证券
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