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晨鸣纸业(000488)：规模效益制胜
2003年业绩：净利润62811.16万元，每股收益0.7元，每股净资产4.87元，净资产收益率14.354%，拟每10股派1元(含税)。
点评：年报显示，2003年公司生产经营稳定，运行质量不断提高，30万吨铜版纸、
15万吨新闻纸和18万吨A级箱板纸项目顺利完成，使得生产规模和效益实现了较大增长，全年主营业务收入和净利润同比分别增长了30.63%和65%。值得关注的是2003年8月6日，国家商务部发布公告，公布了铜版纸反倾销终裁决定，决定对原产于韩国、日本的进口铜版纸分别征收4%至71%不等的反倾销税，为期5年。公司作为国内铜版纸和新闻纸厂商，上述反倾销终裁决定为其赢得了良好的发展机遇。因此，公司今年的业绩有望进一步获得提升，操作上建议持股待涨。
*ST丹化(000498)：正在脱离苦海
2003年业绩：净利润4972.7万元，每股收益0.13元，每股净资产1.198元，净资产收益率10.64%，拟不分配、不转增。
点评：*ST丹化原主营粘胶纤维，其控股股东丹化集团是我国最早创建的化纤工业企业。近年来，出于环保的角度考虑，欧、美、日等发达国家和地区的化纤增长几乎停滞，产量增长的主要动力来自亚洲生产规模的扩大，而亚洲地区增长最快的就是中国。由于我国化纤产能的扩张速度远远超过了市场容量的增长，2000年9月起化纤价格开始大幅跳水，市场竞争的日益激烈，加上管理不力，以生产短纤维这样的低端产品为主的*ST丹化业绩逐年下滑，进而沦为“ST”。从2003年以来的情况看，升汇集团对*ST丹化的改造已初见成效，加上棉花价格一路上扬，使得作为棉花替代品的化纤价格亦同步出现了大幅攀升，*ST丹化产品的市场形势自然不错，从而导致公司业绩能够迅速扭亏为盈。应该说*ST丹化沦落至如今的窘境，在相当大的程度上是由于管理方面的问题。
因此，作为一家典型的民营企业，升汇集团的入主将明显优化*ST丹化的治理结构，并通过改造整合，进而让*ST丹化重现辉煌。近期振兴东北战略的提出对积弊重生的东北上市公司而言如沐春风，东北板块的魅力逐渐显现。(浙江利捷 余凯)
《京华时报》(2004年3月17日第B41版)
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