渤海投资：古越龙山600059黄酒王 潜龙出渊

　　渤海投资

　　古越龙山(600059)：周三以中国石化为首的核心资产普遍下挫，引发石化、钢铁、能源等板块的恐慌盘抛出，与四川长虹等新热点的快速生成形成了极其鲜明的对比。各主流板块的涨跌互现，表明目前市场处于主力换筹操作的波动期，只要把握住了机构投资者的操作思路，选择正处于上升期的行业中的龙头品种，就有希望超越整个市场。占据高档黄酒市场 5/6份额的古越龙山正具备这一诱人题材，行业龙头的地位附之以高净资产、高资本公积金的绩优形象，极有可能成为机构投资者的下一个目标，从而走出连续飙升的井喷行情。

　　1、酒类市场回暖，名酒价格上涨20%

　　2003年1-5月，我国酿酒行业销售收入增长7.1%，利润总额增长9.78%，已经初现曙光。行业明显回暖的另一个信号是高档酒特别是市场认同度高的名酒纷纷提价，从中国酿酒工业协会获悉，北京市场茅台、剑南春、泸州老窖等大批高档酒已全面涨价，平均涨幅高达20%。酿酒产品价格的提升，不仅是冬季销售旺季市场需求拉动的体现，而且也表明在经过税费调整的严冬之后，我国酿酒产业已逐渐从谷底苏醒，随着产品价格的爆涨，短期内必将引发一轮强劲的报复性反弹。垄断我国高档黄酒85%市场份额的古越龙山，已完全控制了黄酒产品的市场价格，前三季度净利润同比增长20%、毛利率普遍上调等种种迹象表明，公司已分享了酿酒市场回暖利好，今后必将迎来更加广阔的发展空间。

　　2、行业龙头，占据高档黄酒85%的市场份额

　　古越龙山是我国最大的黄酒生产经营企业，主要从事黄酒、白酒、饮料、副食品及食品原辅料的开发、制造、销售，生产规模、产销量及经济效益均居全国黄酒行业首位，“古越龙山”商标已成为我国黄酒行业驰名商标，在业内具有良好的声誉和知名度。公司黄酒生产能力逐步提高，市场有序扩张。目前黄酒年产能力11万吨，占据了高档黄酒85%的市场份额。随着人民生活水平的逐步提高，营养、保健成了饮食起居的第一考虑，黄酒天然低度、营养而又传统的酒文化将会使越来越多的消费者所接受。公司通过发挥自身技术优势，开发出了“状元红”等一系列低度、高营养的新品种，进一步巩固了黄酒市场的龙头地位。目前5000吨纯生黄酒、5000吨无菌灌装生产线、3万吨绍兴黄酒后熟陈化及绍兴黄酒技术中心等多个技改项目正在加紧实施，投产之后将为公司增添新的利润增长点。

　　3、发挥绍兴纺织原材料工业基地优势，与外商合资建厂

　　公司充分发挥绍兴作为我国纺织原材料工业基地的地缘优势，介入高档氨纶生产，积极培育新的利润增长点。公司与外方合资，共计投资2300多万美元建成年生产能力1000吨的氨纶生产线，截止2003年9月份，已累计产生效益2786万元。目前，氨纶二期2000吨生产线已顺利通过调试，今年将正式投产，从而形成公司业务结构的重要组成部分。未来两年内，公司还将进一步扩大氨纶的生产规模，以期达到规模经济生产，这将为上市公司业绩增长奠定良好基础。

　　从走势上来看，该股已连续24周处于6元至8元的箱形整理之中，换手率超过230%，主力资金低位进场抢筹迹象十分明显。在突破了前期高点之后，该股连续三个交易日缩量横盘蓄势，周三逆市放量拉升，突破了长期箱形整理，并一举将去年8月所形成的向下跳空缺口封闭，预示着较为重要的上档阻力位已被攻破，后市空间巨大，建议投资者重点关注集行业回暖、产品涨价、行业龙头等多重爆发性题材于一身的600059的古越龙山。