博星投资：安徽水利--V型反转已经成为成定局

　　推荐理由：

　　随着大盘蓝筹股板块经过前期持续大幅上扬之后出现分化，在目前整个市场已被全面激活的情况下，从部分大盘股上退出的短线资金和场外增量资金必将寻找新的利润增长点，以求实现突破，小盘次新股板块由于良好的成长性和较强的高送配预期必将成为主力机构攻击的对换。一方面大盘蓝筹股在经过2002年6.24行情以来的连续上涨后基本上都步入中价股 的行列，而小盘次新股特别是一批2003年上市以来、流通盘在5000左右的次新股目前的股价也都仍在中价股的区间内，这是一种极不合理的现象，也从一定程度上无形提升了小盘次新股后市的想向空间；另一方面随着年报披露的日益集中，市场对次新股年报送转股再次有着强烈的预期，在时代新材公布了10送2转8的高分配预案后股价连续放量上扬已率先为市场树立了典范；另外，目前市场上小盘次新股的阵容强大，也适合基金等机构投资者参与，绝大部分个股从去年11月中旬以来，月K线图上都呈现出V形反转的走势，后市中长线上涨空间将极其广阔。

　　公司研究：

　　1、流通盘5800万股，是典范的小盘次新股，公司2003年前三季度每股收益0.18元，净资产收益率6.85%；实现主营业务收入49044.76万元，同比增长40.7%；实现净利润1491.63万元，同比增长16.76%。

　　2、公司目前是安徽省最大的水利水电施工企业，施工能力和业务收入均处于同行业前列。尤其是公司自1998年改制以来，一直占据着安徽水利行业的龙头地位。

　　3、公司地处长江、淮河两大河流之间，市场广阔，地域优势明显。公司还利用国家实施西部开发战略以及北京申办奥运成功的机遇，在新疆和北京设立了办事机构，在市场开拓上具有一定的优势。

　　4、公司在工程建设方面，年施工能力5亿元，生产对象为受发包方委托承建的水利水电工程等；在小水电开发方面，主要经营六安地区金寨县骨干电站--青山水电站等，总装机容量8700千瓦，设计年发电总量3230.3万度。

　　技术预测：

　　二级市场走势上看，该股作为2003年上半年上市的新股，目前仅5800万股的流通盘，不管是与其流通盘相近的个股还是与同板块的个股相比，该股的股价都严重偏低，具有较强的比价空间。而该股从去年上市初12元下跌以来，最大跌幅将近50%，无量空跌后在低位成交量持续放大，说明增量资金已经大肆介入。由于该股的月K线图上构筑了明显的V形反转走势，并且从对称性和美学的角度讲，该股在充分的震荡蓄势后，主力再想压盘已经力不从心，后市一旦突破，中长线上升空间已经打开，再创新高也将不可避免。