沙场点兵：南京水运--开拓海上石油运输通道

　　石油石化行业被众多基金公司公认为2004年最具潜力的行业，一般投资者很难分辨石油、石化行业分别受益的程度，我们道不妨重点关注，海上石油运输的龙头企业600087南京水运。

　　优良业绩成长后劲十足

　　南京水运(600087)刊登的三季度报告显示,2003年1至9月,该公司累计实现运输收入46999.21万元,净利润11341.67万元,每股收益0.47元,分别比去年同期增长32.61%、14.02%、11.90%。如此业绩,在沪深两市中,显得尤为抢眼。南京水运良好的业绩,主要得益于抓住了海上石油运输市场的发展机遇,扩大了主营业务收入来源。目前,该公司已有3艘4万吨级两用油轮投入海上营运,还有2艘7万吨级原油轮和3艘4万吨级两用油轮正在建造之中,此5艘海轮预计将分别在2005年至2006年期间投入营运，届时，公司业绩将有大幅提升的空间。

　　石油运输迈入花样年华

　　我国石油资源的主要来源是国内陆上油田、海洋油田以及从国外进口的原油。近年来海洋油产量发展较快。另外，我国对进口原油的需求也呈逐年增长之势。在成品油方面，石油石化两大集团成立以来，对成品油采取送货制。而中国加入WTO以后，成品油轮面临着运力结构的调整。根据调查和分析，未来10年内，运量与运力之间供大于求的矛盾十分突出，为未来几年运力的增长带来了发展空间，也为本公司适时介入沿海和海进江运输市场创造了良好的条件。

　　石油巨头永久合作关系

　　日前，中国石化已与南京水运的最终控制人中国长江航运(集团)总公司签订《关于加强合作的务忘录》及一系列相关协议，为南京水运发展海洋运力、扩大海运规模提供充足的货源保证。此次购置的两艘7万吨级原油船主要从事沿海原油运输和近洋进江原油运输，计划于2005年建成投产。经初步测算，投入营运后可实现年运输收入约17000万元。公司总经理冯寿明称，南京水运还将适时扩大海洋运力和投资规模，力争在三至四年内形成长江油运业与海洋油运业并驾齐驱的发展格局。此外，公司前期发行的转债募集资金购置的2艘4万吨级原油和成品油两用船，两艘新船投入使用后，预计每年可实现收入12800万元，利润5292万元，给公司带来的业绩提升的实实在在的。

　　核心资产向上价值回归

　　该股自形成平台突破走势以来，股价依托短期均线系统一路震荡走高，并成功突破前期高点阻力位。经过短暂的洗盘之后，做空动能消耗完毕，近日出现明显的启稳走势。鉴于该股中线投资价值仍有低估嫌疑，且成长性良好，后市有望继续向上攻击，投资者可密切关注。