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中关村证券 邓悉源
在能源结构上我国是一个多煤缺油少气的国家，煤炭能源在能源消费中起着举足轻重的作用。全国大部分电厂用于发电的原料都是煤炭，每年消费量占煤炭总产量的50%以上。长期以来我国电力就供应不足，部分地区还出现了拉闸限电的情况，这一两年电力需求还出现了加速增长的情况，电力行业的巨大需求同时也带动了相应的煤炭需求，2002年第四季度开
始，电煤出现了局部偏紧的问题。
此外，煤炭行业还支撑着庞大的金属冶炼行业。我国是世界上钢铁产量最大的国家，去年开始金属行业特别是钢铁行业也出现了快速增长的趋势，随着价格持续上涨，去年和今年上半年钢铁产量都大幅增加，钢煤消费也同比增长。不断扩大的电煤和钢煤需求拉动了煤炭价格的持续上涨，近年来煤炭行业出现了产销两旺的局面。预计未来我国煤炭需求仍将以每年2000万吨以上的的速度增长，而过去五年没有开工建设新井，煤炭供给能力下降，专家认为煤炭将出现消费缺口。业内人士估计，到2005年，中国的煤炭缺口将在1-2亿吨。如此大的缺口保证了煤炭行业的长期繁荣，煤炭行业上市公司的投资价值凸现。
安源股份(600397)是由西安交通大学等6家单位共同发起设立，主要致力于资源综合开发利用。公司拥有国家重点统配煤矿-安源煤矿，具备QFII推崇的垄断资源概念。公司地处江西，与我国经济最发达、能源需求量最大的长江三角洲相邻，地理位置十分优越。2002年以来行业持续回暖无疑为安源股份提供了较为理想的经营环境，煤炭产销量都出现两位数的增长，煤炭产品的毛利润高达46.23%。除了做好煤炭业务之外，公司还积极发展多种经营。为了增加效益公司积极发展煤矸石综合开发利用，其子公司煤矸石发电厂是全国最早利用煤矸石发电的企业。
公司目前从事的煤矸石综合利用项目属国家大力支持的环保产业，经江西省经贸季认定，煤矸石电厂从2001年1月1日起享受增值税额减半征收政策。公司新的利润增长点客车生产业务已经初具规模，生产的客车在国内几个大中城市的公交用车市场占有较高的份额，已经形成了以上海为龙头，辅射北京、天津等28个省市的自营销售网络。在对现有大中型客车生产线进行技术改造之后，公司已经形成了中高档大中型旅游客车、环保客车、中高档低地板及超低底盘城市公交车等多元化的产业格局。此外公司的第二大股东是西安交通大学，这也扩大了该股今后炒作的想象空间。
走势上，该股刚刚从底部启动，目前价位仍然没有脱离主力成本区，近日已有调整到位的迹象，新一轮的上攻行情即将展开，操作上可中短线关注。
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