北京首放：赤天化 业绩增长预期有望推动走强

　　赤天化600227

　　热点板块背景：2004年年初，国家发改委等七部委就联合发布通知，对化肥

　　生产用电实行优惠电价，铁路运输继续实行优惠运价，免征铁路建设基金，并从2004年1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策。据统计，增值税先征后还对尿素上市 公司税后利润影响贡献约12%。若采用逐季返还，则增值税先征后返对今年的利润贡献将在9个百分点左右；若在次年返还，则将在明年的年报中得以体现，具体影响在10-12%之间。此外粮食价格稳中有升，国内煤炭成本支撑化肥价格、景气度处在较高的位置运行。业绩增长预期有望推动化肥类企业走出新的牛势行情。

　　选股思路：1、化肥行业很多个股已经处在上升通道中，但整体涨幅明显小于五大蓝筹和有色、港口等行业，选股上可选择8元以下涨幅相对较小的品种。

　　2、对于一些经过长期下跌，充分释放风险，至今仍在底部横向筑底的品种，要特别留意。

　　3、净资产较高、同股价较为接近，或者股价较低且生产尿素的企业，值得特别留意，一旦放量很容易成为底部化肥黑马。