渤海投资：华联控股--社保被套最后1个重仓股

　　华联控股(000036)：该股最具震撼性的题材就是社保基金重仓持有。在该股7月份的增发过程中，机构申购十分踊跃，社保基金102、104、105、106等多个组合参与了配售，按6.08元的增发价计算，目前已被套14%。近期社保基金参与的中国石化股价连续拉升，创两年来的新高，使社保基金摆脱了被套的尴尬境地，其价值型投资理念也得到了市场的普遍认同。由此可见，与中国石化题材相同的华联控股必将引发市场资金的共鸣，从而快速脱离底部区域，走出快速大幅拉升行情。

　　1、走控股集团路线，全力打造“华联王国”

　　公司属多元化控股集团，控股公司涉及羽绒服装、花色纱、数码喷射印花系统设备、漂染、房地产、网络信息等业务，同时公司还介入了极具发展潜力的石化新材料PTA和PET项目。经过多年来的持续稳定发展，华联控股已经实现了从化纤产业到大纺织行业的飞跃，羽绒服业务市场综合占有率位居行业首位，色纺纱国内市场份额第一，数码喷射印花技术领先，是国内唯一通过“国有民营”的经营模式打造的强力控股型公司。

　　2、波司登连续八年销量第一，香港上市将为公司带来可观收益

　　公司的控股子公司波司登依靠综合竞争优势牢牢占据了羽绒服行业的半壁江山，连续八年销量第一。公司相继推出“雪中飞”、“康博”、“冰飞”、“冰洁”等系列品牌，其中“波司登”、“雪中飞”、“康博”市场占有率分别为第一、第二、第六位，综合市场销售份额超过50%以上，领先优势明显。作为华联控股进军国际市场的战略布局的关键性一步，日前香港联交所已接受了波司登的上市申请。若波司登H股成功发行，必将进一步巩固其羽绒服龙头地位，横向延伸产品也能获得相应回报。而且，华联控股作为持股48%的第一大股东，资产规模和股东权益也将大幅增加。

　　3、控股子公司是全球最大的数码印染硬件供应商，垄断优势明显

　　公司控股的杭州宏华数码主营喷印机、喷制网机等系统设备，年产能476套，是全球最大的数码印染硬件供应商之一，全球仅有四家厂商拥有该项技术，国内只有宏华公司能够自主开发、生产数码喷印产品。在国内市场，宏华的电脑印花分色设计软件市场占有率达到了40%，纺织服装辅助设计软件市场占有率35%，处于绝对垄断地位。近两年公司的国际市场逐步打开，导带式数码喷射印花机等多种新产品在国际性纺织机械设备展览会上引起轰动，来自国际订单不断增多。

　　4、介入PTA产业，年增加销售收入22.5亿元

　　日前，公司利用自有资金和增发A股募集资金投向化工新材料业务，包括年产45万吨PTA项目和年产33万吨PET、PBT工程树脂项目。上述项目是目前世界上最大的单线生产能力的工程树脂项目，投产后具有强大的规模竞争优势。我国PTA巨大的需求缺口和公司贴近市场的优越地理位置将使其在同行业中快速脱颖而出，逐渐成为我国瓶级聚酯行业的龙头，尽享我国饮料行业快速发展所带来的巨大发展机遇。公司的45万吨PTA项目顺利投产之后，将会对2003年及以后几年的经营效益产生重要影响，按PTA平均售价5000/吨测算，将增加公司年销售收入22.5亿元。

　　5、增发引入社保基金

　　该股于今年7月份实施了增发，期间机构申购十分踊跃，不仅吸引了基金裕隆、泰和等多家封闭式基金，而且社保基金也大规模介入该股，表明机构投资者对该股的中长期发展非常乐观。尤其值得关注的是，目前该股股价仅5.22元，距6.08元的增发价有较大的距离，近期中国石化等社保重仓股在解套之后均走出了令人叹为观止的大幅飙升行情，不仅表明社保基金的投资理念得到了市场的共鸣，而且也为该股的后续行情创造了极佳的市场氛围。

　　从走势上来看，该股自单针探底至六年以来的新低之后，股价被快速拉起，底部换手率逐渐放大，主力资金逢低补仓的迹象较为明显。在经过12个交易日的横盘蓄势之后，周三该股盘中明显放量拉高，资金做多要求极为迫切，股价即将进入最后的拉升期，建议投资者重点关注000036的华联控股。

　　社保基金从多只股票中解套的种种迹象表明，社保基金稳健的价值型投资理念已经得到了市场的高度认同，社保重仓股逐渐被越来越多的机构投资者所关注，作为目前市场中少有的社保被套股，华联控股目前正处于历史大底部，其极低的价位即将成为资金追逐的焦点，产生大规模反弹行情几乎已成定局。