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广发证券杨敏
数字电视题材市场想象空间确实大，但那只是“期货”，而房地产持续繁荣，特别是上海地价和房价劲升是目前一个非常现实的可投资题材。
上海是中国最有竞争力的城市，已经成为中国乃至世界的梦工厂，吸引全球企业巨头
和蜂拥而来的寻梦人，就像上世纪20年代的芝加哥和90年代的香港。表现最为突出当属于房地产行业，其率先进入高速发展期，上海房价扶摇直上，持续上涨已3年有余，有不少地区累计涨幅已超过50%,今年更是涨幅惊人，有一部分地区涨幅接近一倍。如一些黄浦江沿线楼盘2002年售价为每平方米9000元，2003年均上升到每平方米19000—20000元，涨幅超过100%……，如此火爆的场面，自然让房地产开发商赚得盆满钵满。而在前几年拥有大量低成本土地的房地产公司更是笑歪了嘴巴。然而上海本地的房地产股不涨反跌，甚至创几年来的新低，这种反常现象引起了我们的深思。这种严重不合理的现象，极有可能产生一波排山倒海式的报复性上扬行情。其中天宸股份(600620)就是一只难得地成长型个股。
天宸股份(600620)流通9655万股，2003年前三季度每股收益0.108元。在上海地价与房价大幅上涨之际，公司所拥有的大量的地产储备已经显现出良好的增值潜力。其中典型代表是公司以前瞻眼光巨资投向洋山深水港地产。公司较早涉足洋山港相关地块,先后投资了近6000万元受让上海深水港基地——芦潮港人工半岛1100亩滩涂开发权。上海深水港工程洋山深水港是“十五”期间上海最大的城市基础设施建设项目，总投资预计超过1200亿元人民币，建成后有助于上海成为远东最大规模的国际航运中心。如今随着港口建设实质性启动,洋山深水港如此大规模的投资，必然刺激该地区房地产，公司早期低成本投资也将会生出“金娃娃”。在2001年7月出资1600万元收购了上海朝阳农场地区紧靠浦东国际机场的240亩土地,合计拥有该地块共计400亩土地，也将在这两年房地产市场活跃中受益非浅。公司又参与上海火车站北广场整体改造项目,该项目被列为上海市重点工程项目。其实公司早已尝到了地产增值的“甜头”，我们可看到天宸股份(600620)全年业绩为0.30元，但2002年前三个季度业绩仅0.01元，原来是公司在2002年四季度突击卖地——对上海康桥地区的原驾驶员培训基地，出让价为11287万元，天宸股份从中获得7000万元的毛利，收益是当初投入的150%以上！由此可见公司地价潜力。今年以来，公司受益上海房地产市场活跃的效应已经显现，公司的房子销售良好，主营业务收入差不多是去年同期的三倍，而净利润超过去年10倍！
上海良好房地产发展环境，使得一个个富豪从上海房地产上脱颖而出，且不说今年上半年“坠马”的“上海首富”周正毅，最近中国最新富豪榜上又一个从上海房地产行业起飞的叶立培，其有着“中国第六富豪”和“上海地产大王”之称。而从天宸股份股东背景看，公司的第一大股东为上海仲盛虹桥房地产开发有限公司，法定代表人和天宸股份的法定代表人同为叶立润，据悉叶立润是叶立培的哥哥，上海仲盛集团董事长。
从二级市场来看，该股目前股份仅仅6.38元？形态上显示整体超跌十分明显。这非常符合本轮行情的热点——超跌反弹。近期该股在低位出现温和放量，基本成圆弧形态，这意味着其在房地产板块即将活跃之际已经搭好了腾飞的平台。投资者可积极关注。
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