金光荐股：基金久嘉--机构重仓 价值投资首选

　　以价值投资的思路寻找机构重仓的品种，无疑最容易在年底的行情中脱颖而出。而基金久嘉(184722)作为一只贴水超过20%，并且是保险公司等机构云集的品种，其年底走势无疑值得我们留意。

　　一，保险公司自救迫切。

　　由于封闭式基金的主要持有者为保险公司，封闭式基金的大幅贴水让保险公司帐面亏损严重。而从保险公司销售角度，投资型保险正成为保险公司最近两年内增长最快的主要险种，由于基金是保险公司的主要投资品种，如果保险公司持续在封闭式基金上投资亏损，那么势必就影响投资型保险的收益，进而影响保险公司对投资型保险的销售。如前几年销售火暴的某保险公司的"投资连结保险"，其当时年收益率曾经达到10%以上，而如今这类保险品种的年收益率已经大幅下降，其中一个重要原因就是保险公司在基金上投资的亏损。这事实上已经影响了保险公司部分险种的销售。因而从这一点来说，保险公司如果想进一步扩展主业，有在年底拉升封闭式基金以减少帐面亏损的内在要求。

　　二，QFII有望投资的品种。

　　QFII进入A股市场已经半年有余了，并且多家QFII于近期纷纷申请追加投资额度，那么QFII最终买入的股票必然也是市场追逐的目标。而由于中国证券市场股权割裂性的现实，很多股票价格依然高估，并不具有投资价值。而QFII已经买入股票又是事实，那么QFII到底会介入什么呢？而两市的封闭式基金，由于贴水严重，从理论上讲，目前位置的确具有投资价值。事实上从走势上也可以看出，两市绝大多数封闭式基金在进入10月以后基本横向盘整，拒绝下跌，因而是否是有新资金关照，也的确值得思考。

　　三，短期涨幅滞后，存在强烈的补涨要求。

　　深沪两市自11月19日发动行情以来，上证指数短期最大涨幅超过100点，而此时，两市大部分基金依然处于一个横盘整理的走势，短期涨幅滞后，因而存在强烈的补涨要。当多空双方在1400点上方的分歧使得今日股指出现大幅下跌时，两市的封闭式基金却明显有异动。因而封闭式基金能否成为市场新的热点，也的确值得留意，毕竟这类基金的平均贴水在20%以上，而"封闭转开放"题材又是该板块中线最大的亮点。

　　走势上，基金久嘉(184722)短期涨幅滞后，但强势特征明显，显然盘中有资金关照的迹象，值得留意。

　　黄永耀(金光)