华资实业(600191)：糖价疯涨公司受益 关注

　　广州证券 尹飞

　　踏入10月农产品轮番涨价，农民伯伯笑眯了眼，近期涨幅最凶的农产品就是白砂糖，从每吨2160元起步，升至2800元，涨幅达到30%，各路饮料、食品和商贸企业大举扫货，令到糖价一涨再涨，目前糖价离历史天价4000元距离尚远，加上库存急剧下降，后市还有进一步上升的要求，制糖企业可望打一场翻身仗。华资实业(600191)是我国北方最大的产糖企业， 今年业绩可望大幅增长。

　　(1)糖涨价了，华资实业主营业务增长可期。

　　制糖业作为产业价值链的上端，随着物价的波动，上涨是不变的真理。进入十月份以来，白糖每吨由2160元缓缓地起步，十月底已涨升至2600元，近日再次飙升至2800元，从会计学的角度来看，单位售价的提升部分可视为息税前纯利润，也就是说，主营业务利润率近期狂升30%；

　　(2)华夏银行上市，华资实业成为最大的赢家。

　　华资实业持有华厦银行一亿股原始股，成本价每股2元，基于公司持股比例不足5%，按现行会计准则即投资收益法计算，股价溢值计入当期收益，今年业绩将出现暴涨，而更本无需将手中的1亿华厦银行转让，收益将呈天文数字；如果公司适用权益法会计政策计算，当期分红可达3530万元，华厦银行的分红预案每股派0.353元，此项摊分至华资实业每股收益净增0.10元；

　　(3)比较公司投资收益大增，主营业务利润率狂飙的状态，华资实业(600191)可谓超级背离，绝对股价仅6元出头，以动态前瞻眼光来看，许小年博士说A股已经有投资价值，我想说，华资实业就是价值股群中的精品。

　　同理，粮、油的涨价，农民脸上绽放出久违的笑容，实在应该涨涨价了，必将享受到此轮经济繁荣的果实，可特别留意。