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电力是中国经济发展的动力源泉，十年来全国用电量增长率始终没有低于6%，今年将达到10%。摆在电力行业的现实是全国性缺电，除了传统的缺电地区一如既往的缺电以外，一些以往不缺电的省市开始出现拉闸限电，包括能源大省山西，未来两三年我国仍将大面积缺电。西电东输将有效缓解我国沿海地带用电紧张状况，作为西电东输大题材最重要的品种桂冠电力迎来了绝佳的发展机遇。桂冠电力股价已经严重低估，社保资金进入的桂冠转债，对应转股价达到12元，而桂冠的股价还不足11元，这是背离市场价值体系的。桂冠电力是国电系
唯一家水电上市公司，可以说是国电系的王牌，其未来资本运作的机会非常大。电力行业整合实际上是大股东实力的比拼和资产质量的比拼，桂冠已经完全具备上述要求。桂冠财务状况可以说非常优秀——充足的现金流，稳定而高效的投资回报已经超过银行存款利率。桂冠所辖水电站处于中国水电取之不尽的“富矿”——红水河，具有自然资源垄断优势，其成本当然是最低的，而水电本身又是绿色能源，环保型电力，符合世界电力行业的发展趋势。
近期能源股有整体加速上升的趋势，而桂冠电力价量关系更趋稳健，目前股价仍处于主力刻划的诱空形态中，尚未脱离主力基仓成本，后市大涨机会较大，建议密切关注。
国海证券张宏(天鸿）
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