华联控股(000036)：港资开始回流 哄抢本地股

　　今日两市B股联袂走强，久违的赚钱效应让市场为之一振。而B股走强的最根本原因在于南下资金的回转势头，而该股资金一旦开闸放水，那对深圳本地上市公司无疑是重大利好，也必将催生本地股新的辉煌，尤其是已严重超跌的个股。而华联控股(000036)就是其中最有飚升潜力的个股之一。

　　一、增发个股实力大增

　　公司原从属纺织行业，1998年6月在大股东华联发展集团的大力支持下，公司进行了大规模的资产重组和第一次增发，实现了脱胎换骨的变化，成为一家集纺织、服装、房地产开发等多业并举的大型控股公司。公司于2003年7月实施二次增发，这也是目前唯一一家在国内证券市场两次实施增发的公司。在巩固主业的同时，公司正在向高新技术和新材料行业大举进军。此次募集资金主要投资两大项目。一为建设生产33万吨的PET项目，这是目前国内规模最大，世界单线生产能力最大的瓶级聚酯项目，投产后具有强大的规模优势。项目投产后，预计为公司年均增加销售收入31亿元，利润总额2.8亿元；二为兴建PTA项目，该项目投产后，预计年均增加销售收入2323亿元，年均利润总额4.6亿元。这两个项目建成后，将成为公司重要的利润增长点，为公司今后的持续发展提供保障。

　　二、业绩稳定价值低估

　　公司通过控股经营实现了业绩的持续性提升，从1998年至2002年，公司主营业务收入，主营利润的年复合增长率分别为68.56%和46.38%，净利润由1997年的亏损3935万元增至2002年的盈利13486万元。五年来净利润年复合增长率为17%。2002年每股收益0.38元，目前市盈率仅15倍左右。无论从公司的业绩水平还是从成长性看，价值都已被低估，存在价值回归的迫切要求。其最具比价优势主要体现在两个方面。一是价格低，二是业绩优良。华联控股(000036)目前股价不足5.4元，而在所有深圳本地股当中，股价不足5.5元的非ST股票只有三只，华联控股(000036)就是其中之一。同时，如果以公司去年每股收益0.38元计算，目前该股的市盈率不足15倍，如此低的价格，如此难得的市盈率，显然，华联控股(000036)当之无愧地成为最具比价优势的深圳本地股。

　　三、机构哄抢价值凸现

　　华联控股的二次增发获得包括社保基金在内的众多机构投资者的青睐，纷纷认购。不仅社保基金以增发方式介入该股，同时还得到了上海国有资产经营有限公司，兵器财务有限公司，上海电气集团财务公司等颇具实的大机构的青睐。由于这些机构的专业投资视角，尤其是社保基金的青睐，更一进凸现出其独有的投资价值。而在短期，由于股指的持续低迷，华联控股(000036)增发之后也是连续走弱，那些实力机构均深套其中。值得注意的是，6.08元的增发价格距离目前5.34元的股价，有13%以上的空间。那么，当深圳本地股风云再起之时，作为一只最具比价优势的深圳本地股，又有实力机构深套其中，其机会就不容忽视。

　　四、复仇之箭一触即发

　　从二级市场走势分析，曾经辉煌无限的华联控股已调整了三年有余，股价也从18元一线跌至了4元一线，跌幅高达78%。期间该股两次增发，致使股价连创新低，但值得注意的是该股却被众多机构大手笔持有，尤其是在增发项目实施后业绩已经稳步增长，后市大幅飚升的潜力不可低估。毕竟在众多机构青睐的股票不会在底部沉寂太久，目前反攻时机已然成熟，牛气冲天的飚升行情会随时爆发。华联的复仇之箭已经是箭搭弦上一触即发了。

　　浙江利捷