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韶能股份(000601):QFII首选突破在即
绩优低价，价值凸显。近期H股在香港股市大幅暴涨，象华能国际、海螺水泥、中海发展等一批行业前景广阔，业绩优良的绩优品种股价纷纷向A股靠拢，甚至已有进一步超越A股之势，给国内市场带来极大的震憾，此外，作为第一批QFII投资者的瑞银华宝已用完3亿美元的投资额度，计划再度申请尽可能多的投资额度，国际资本的中国股市的关注持续升温，
而国内市场的持续走弱无疑有缺乏理性的嫌疑，在国际投资理念洗理下，一批符合QFII投资理念，具有低风险、高收益特征的绩优股必将脱颖而出。再度成为市场各方争拥抢夺的目标，韶能股份就属于这种难得的低价绩优的公用品种，今年中期每股收益高达0.22元，每股净资产4.95元，具有低市净率，低市盈率双重优势，今年我国电力供应紧张形势加剧，为电力能源企业发展带来新的契机，国家将重点支持中水水电的发展，又为行业带来广阔发展空间，这又为公司带来高成长的预期。目前动态市盈率20倍不到，股价水平明显低于市场平均水平，甚至低于香港H股水平，价值被严重低估，后市一旦有资金介入就很容易产生强劲的井喷飙涨行情。
行业利好众多前景广阔，行业发展前景十分诱人。中小水电作为清洁可再生能源，其发展将受到国家重点支持。"十五"期间，中国将进一步加快小水电发展，5年内计划新增小水电装机场600万KW，建设400个水电农村电气化县，村通电率要达到99%以上，人均用电量和户均用电量要达到400KW.H---600KW.H。而公司又处于电力供应最为紧张的广东省，其业绩无疑将更有保证。目前广东省小水电发展具有良好的政策环境。为缩小地区经济发展差距，广东省电力部门将在2003对2004年内安排62亿元资金，用于50个山区县的电气化建设和改造，在此期间，继续对农村水电电气化县的规划项目建设给予政策资金补助，如继续实施每千瓦500元的补助政策，以省网综合平均收购价作为最低保护价等等。这将提高小水电开发的利润回报，为韶能股份的水电项目提供稳定的利润回报奠定了基础，显然，良好的行业环境公司使面临难得的发展机遇。
区域垄断优势突出。广东省历来是我国用电大省，由于当地经济持续快速增长，电力供应一直处于紧张状态，公司近年不断加大水利水电业务，不断有新的水电机组投产运行。今年上半年在运行水电已达24.841万千瓦，比2002年底增长58.21%。同时，通过科学的调度，上半年水电发电出现了良好的增长势头，共销售电量42741。33万千瓦时，实现销售收入176341.31千元，同比分别增长68.75%、47.53%。由于，新增的水电机组大都在二、三季度投入或收购，有理由相信，水力发电的利润增长，下半年将会好于上半年。从2002年及2003年新投产的水电机组测算来看，今年和2004年水电毛利保守估计，将分别增长39%和19%。韶能股份多年水电的投资，使得其目前正处于一个水电的丰收期，水电将大幅度提高该公司的盈利水平及赢利能力，并且有持续增长的潜力。
机构重仓，题材丰富。公司近年来分散风险，培育利润增长点方面取得不俗成绩，发展汽配行业，与美国伊顿公司成功合作，新型材料和环保餐具业务也进展顺利，有望成为公司新的利润增长点，而良好的基本面又吸引机构资金大规模介入，二季度，安顺和安瑞两家华安等基金，以及广发证券和裕阳基金都争相大幅增持，合计持有股份超过流通股本的10%，从量能分布来看，目前该股股显然处在机构成本区，后市上涨潜力巨大。
技术上有强烈的突破气势。该股在年初行情中受到机构资金的广泛关注，股价表现十分突出，在本轮调整中持续缩量回落，筹码锁定性十分良好，目前技术调整已十分充分，具有很强的反弹要求。近期底部有明显筑底迹象，成交量温和放大，周五以小阳线报收，形成两阳夹一阴的突破上攻形态，股价上涨欲望强烈，强劲突破行情有望随时展开，可积极关注。
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