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双汇发展：芝麻开花节节高
广州万隆成长投资顾问群
作为全国肉制品行业的龙头企业，双汇发展(000895)近两年来一直积极地推进市场的开拓，以市场销售的扩张来带动公司生产规模优势和产业综合配套优势的充分释放，业绩一
路高歌。2003年上半年，即使遭遇到了"非典"对食品行业的冲击，经济效益也再次取得了稳步增长。报告期内公司实现主营业务收入299715.85万元，实现主营业务利润47113.11万元，分别比去年同期增长63.07%、55.12%。净利润实现12157.72万元，同比增长26.4%。每股收益0.355元。
公司像这样公司主营收入、主营利润和净利润均有明显的增长已不是一两个报告期的事，察看近两年的财务报告我们可以发现，2001年底这三个指标的同比增长分别为8.39%、12.65%和10.22%；2002年上半年是14.92%、24.88%和15.47%；2002年末是41.32%、45.41%和17.66%；三个指标呈递增势态，到了2003上半年，就更是惊人，如上段显示，分别高达63.07%、55.12%和26.4%。每个报告期的各个指标基数都比以前更大，但即使基数更大，每个指标的增长速度又都还是比前次更高，真可谓"芝麻开花节节高"。
公司业绩的逐年递增主要得益于公司的市场扩张策略，为了形成规模经营优势，公司突破了地域的局限，在全国各地采取合作或收购的策略投资设厂或发展肉类连锁店，构筑绿色产业链。2001年，进军上海、四川；2002年底布点北京、湖南、湖北等地，并深耕河南本地市场，目前，河南本地已有两百家店的规模；2003年中期，江西、江苏等地的已开始上演本地肉联企业严防双汇进犯的好戏，中报还显示，在北京、湖北、湖南建设了三家商业投资公司，完成了对这三地的整合。另外，公司还积极与外资合作来加强自己的规模优势和对产业链的整合，与韩商合资成立漯河双汇九鑫牧业、与加拿大懋源合资建设PVDC肠衣膜项目、中日合资建设PVDC特种树脂项目、与日本万樱农场株式会社合作建立生猪养殖基地、与荷兰圣福特共同建设生猪屠宰分割及发酵肉制品加工项目等等，这些国际巨头的加入非常有力的支持了双汇的扩张。
但目前公司的这种积极市场开拓的经营策略还是遭遇了到了麻烦，与前几年整合前的啤酒业类似，行业地方保护色彩很浓，生鲜肉市场实行各地政府定点屠宰制度，人为限制了肉类工业的全国性大流通，受此影响，2003年上半年，公司生鲜肉市场的开拓情况没有预期那样好，产品销售和连锁店建设推进速度仍嫌缓慢。目前，国家商务部为打破地方封锁、规范市场秩序，正在起草相关文件，生猪屠宰的分级注册工作也正在稳步推进。一旦各地对生鲜肉市场的地方保护被打破，市场得到规范，公司将会实现爆炸式增长，前景不可限量。
公司近两年这么快速的发展，崇尚价值发现的基金等机构不可能会没有行动，从2002第一季度季报开始，十大股东中流通股前九席的位置就没有盘落过，一直为基金重仓锁定。前期受增发的影响，股价一路下跌到11元附近，但北京证券和众基金还是多数选择了持股观望，显示了主力不一般的长线运作的信心和决心，公司中长期价值可见一斑。
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