ST五环(000412)：退市之后不准备上三板市场

　　备受投资者关注的ST五环(000412)上市之路似乎已经走到了尽头。随着公司中期预亏公告的发布，ST五环退市已成定局，但公司对此表示，公司不准备到三板上市，也未有新的重组计划。这意味着，该公司的现有流通股东将承受更大的损失。

　　昨日，ST五环发布警示性公告称，由于公司主营业务停顿，资金短缺，经营困难，公司经营未发生重大变化。经公司上半年经营及财务状况初步审核，预计公司中期经营业绩将 出现亏损。由于公司已3年亏损，2003年中期如果继续亏损，公司股票将终止上市。

　　ST五环有关负责人士昨天接受记者采访时表示，公司中报亏损及退市已经成为定局，且公司不准备在三板上市，也未有新的重组计划。这意味着，该公司的现有流通股东将承受更大的损失。

　　主营业务收入为0元

　　ST五环最新一期财务报表(2003年第一季度季报)显示，公司主营业务收入为0元，与此对应的公司营业费用39万多元、管理费用266万多元、财务费用3，23万多元，因此公司当季利润为-752万多元。ST五环有关负责人士对记者表示，报告期内未将北方五环通化白雪山药业有限公司(通化白雪山制药厂)纳入合并范围，因此报告期内公司无主营业务。

　　但是合并进来又能如何呢？据了解，正是由于2002年年度北方五环通化白雪山药业公司的巨大亏损，导致ST五环该年度净利润减少6326万多元。

　　据了解，ST五环提到的北方五环通化白雪山药业公司，经营范围是中成药、化学药制剂，该公司是ST五环全资子公司。截至2002年12月31日净资产为-1791万多元，未通过2002年度工商年检，持续经营能力存在重大不确定性，因此未纳入合并报表的合并范围。也就是说，该公司实际上已经停业。

　　除此之外，ST五环的历史收入情况也很差，2002年度，公司主营业务收入仅为46万多元，2001年度公司主营业务收入782万元。

　　ST五环2002年主营业务收入全部来源于长春卓越物业管理公司年初至出售日止(1-11月份)的物业管理收入，但从2002年12月开始，公司仅有的主营业务也不再存在，ST五环在当月就将持有的长春卓越物业管理公司的88%股权全部转让给吉林白山航空发展股份有限公司。

　　对此，该公司董事会也承认：“公司经营面临严重困难，业务大部分处于停滞状态，流动资金匮乏。”

　　负债总额高达3.8亿元

　　ST五环有关负责人士对记者表示，由于公司历史债务比较多，影响了公司的业绩。此外，ST五环一系列的贷款和担保，也给未来可能进入的重组方带来忧虑。

　　根据2002年的财务报告，公司总资产3.6亿元，负债总额就高达3.8亿元，且全部为流动负债，须在一年内偿还。公司的货币资金仅有7万多元，根本就没有流动资金偿还负债。由于资不抵债，到期债务无法偿还，ST五环屡屡被债权人起诉，公司欠海湾安全技术公司货款案就是其中一例。

　　在2001年7月19日，ST五环与所属子公司长春北方五环地产公司共同偿还海湾安全技术公司货款21万元及逾期付款违约金诉讼费5791元，其他费用1737元，财产保全金1613元，截至2002年12月31日仍未偿还。值得一提的是，ST五环欠海湾安全技术公司货款仅仅21万元，却拖延2年多，至今未有偿还，可见该公司的财务状况已非常恶劣。

　　据了解，由于涉及大量的贷款和担保，已经被法院判决的重大诉讼就有4宗，涉及金额1.1亿元左右，以上判决均由于公司财务状况过差无法执行。深圳市中级人民法院经济庭一位法官告诉记者，根据《中华人民共和国企业破产法》的有关规定：“债务人不能清偿到期债务，债权人可以申请宣告债务人破产。”该人士表示，如果不是出于上市公司的敏感性，ST五环早就应该破产。

　　借奥运概念渲染自己

　　在一般人眼里，所谓五环，自然跟有关的体育运动、奥运概念相关联。ST五环当时自己也借助该概念的渲染，公司2000年年报宣称：“本公司是以体育服务产业为主导的综合性集团化公司。公司上市以来，积极筹建开发体育基础设施建设，建立了综合性、现代化的大型体育娱乐设施——五环广场，通过以商养体，大力开发体育市场。”

　　在2001年上半年，北京申奥进入高潮时，ST五环开始成为众人瞩目的明星股，成为申奥板块的代表。某证券分析师当时的评论颇具代表性：“北方五环的主营业务是体育用品，属于标准的申奥题材，公司是申奥板块的领头羊。”

　　2001年6月19日，北方五环率先引领涨停。7月16日，公司股价达到新高14.60元，当天成交金额3.13亿元，日换手率达到了21%。

　　可是实际情况却是另一番景象。据了解，五环广场正式营业是在1998年，却没任何收入，到2001年10月，该公司与北京新泰基公司签订协议，将“五环广场”使用权租赁给对方，交租期自2002年5月份开始。北京新泰在支付100万元定金后进行装修，但因资金紧张，现已暂停装修，无法继续履行协议。也就是说，5年来，五环广场没有为ST五环带来任何收益。相反，由于在建设五环广场时欠下开发商工程款，ST五环被开发商吉林省第一建筑公司告上法庭。

　　与公司奥运概念泡沫破灭相对应，公司的股价也下跌惊人，到2003年暂停上市日为止，公司股票价格跌到2.89元，从最高时的14.60元到收盘时的2.89元，公司股票下跌幅度达到80%。本报记者程林图：

　　原本是申奥板块代表的ST五环如今沦落到退市的地步。