大通证券董政
在近期市场上，一些拥有国内著名品牌的股票纷纷走强。如五粮液，青岛啤酒，美的等。这说明拥有巨大品牌价值的上市公司，正成为市场新的投资热点。同时我们还应当看到，虽然如五粮液等公司拥有200多亿的品牌价值，但其股价换算成美元竟然不到2美元！同样的现象存在于几乎所有的A股上市公司中。这样相对于可口可乐等国际知名品牌，国内一些具
有巨大品牌价值的上市公司股价明显偏低。即使是与国内的三大门户网站的相比，其股价也是天壤之别！这样，一些在中国具有极高品牌价值的上市公司，必然因价值的发现而得到外资的青睐。这些股票也因此将在国内资本市场上掀起新的投资波澜。因而寻找拥有巨大品牌价值的上市公司，也是QFII时代一个投资思路。其中，拥有67.69亿元品牌价值的ST天鹅(000418)值得留意。
因为以人民网最近公布的2002年度中国最有价值品牌的报告中显示，小天鹅以67.69亿元品牌价值位于全国第十二位。而目前该股的总市值却只有27亿，远低于其品牌价值，也就是说该股就是一只因拥有巨大品牌价值而股价被低估的品种。也许正因为如此，近期炒作沸沸扬扬的南京斯威特与格林柯尔等公司与该公司控股股东进行频繁接触。同样，公司副总裁徐源在接受采访中指出要把小天鹅建成集精密数控机床、专用自动化成套设备和汽车零部件三大产业为一体的国内自动化机械设备制造中心，实现2005年年销售收入40亿元，利润4亿元的目标。
同时，该股也是银河证券的重仓。银河证券目前持有该股1400万，占其流通A股的20，因而说银河证券是该股的绝对主力毫不夸张。而综观两市，银河证券的绝对重仓，也就是持股数量在1000万以上的A股上市公司只有六家，东风汽车，歌华有线，黑龙股份，太钢不锈，钢联股份和ST天鹅，其中，前五者在今年的行情中表现出色，机构帐面盈利丰厚，惟独ST天鹅(000418)连续下跌，使得银河证券帐面严重亏损。而银河证券介入该股的时间主要在于去年的三季度，当时该股的二级市场平均价格在11.8元附近，也就是说银河证券持有该股的平均成本在11元之上！而目前该股只有7元多，同时也意味着银河证券帐面亏损接近40，达到5000万元以上！而不要忘记该股目前的流通市值却只有5.4亿。这对于一只流通盘只有7200万的小盘股，持有1400万的银河证券要想实现帐面赢利并非困难。再加上该股一季度业绩大幅增长以及有望预喜。存在一定投资机会，值得留意。
