宝鼎论股：陕国投A--信托第一股 构筑底部平台

　　宝鼎论股

　　陕国投A是目前市场中信托类股票流通市值最小的一家。在QFII进入实质性操作的背景下，身处金融行业却对外资投资并没有限制的信托公司将很有可能吸引QFII投资者的重点关注。

　　信托业东山再起

　　随着国家《信托法》、《新国投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》的颁布实施，信托公司成为金融机构中唯一跨越货币市场、资本市场和实业的实体。陕国投A是我国第一家经人行批准重新登记的金融信托类上市公司，在完成了信证分业之后，公司控股23.96%的西北地区最大的健桥证券已正式开业运营；同时公司积极拓展CBO资金信托业务，上海磁悬浮交通项目股权信托计划、北京科利华“家庭学习提升系统”项目股权信托计划等等引起广大投资者排队争先恐后的购买。公司广泛的经营范围带来广阔的利润空间，公司信托产品的市场前景一片光明。

　　强大的获利能力

　　由于政策原因，公司的两项主营业务证券、新信托都只有半年的经营时间，造成公司2002年和2003年一季度的盈利能力不是很突出。但是据公司2003年6月30日公告称股东大会决定将南方基金管理公司10%股权和600万开元基金转让，两者盈亏相抵后预计获得收益达到2900万元。仅此一项资本运作公司就足以的达到全年盈利的利润水平。信托业在我国属于新兴的金融产业，随着居民投资意识的增强，对金融产品多样性的要求日益提高，信托业的发展将驶向快车道。信托业目前尚处于起步阶段就有如此高的获利能力，随着公司各项业务的完善，公司将迎来持续，稳定的发展机遇。

　　从二级市场上看，在热点轮动行情中银行类金融股整体大幅上扬，而信托类个股的表现则相对平庸。正是平庸才孕育着机会，上半年的行情有20%的股票是上涨的，却有80%的股票是下跌的。下半年的机会在哪里，就在这80%之中，就在这些表现相对平庸的股票里，只有投资于它们才有大的上涨空间。陕国投A从成交量中可以看出有大量的资金沉淀其中，日前大肆打压股价以达到洗筹的目的。目前股价受到前期低点7.6元的强力支撑，在此价位反复夯实底部，行情一触即发。

　　[宝鼎论市]基金行情已经来临一、市场上证指数报收1529.49点，涨4.05点，涨幅0.27%，成交62.65亿元，较昨日减少1.53亿元。深证成指报收3412.39点，涨16.47点，涨幅0.48%，成交36.13亿元，较昨日减少5.28亿元。一步一个台阶往上走市场的短期强市虽然已经确立，但是多方的优势比较微弱，因此上周四收出一根中阳线之后，多方用了三天的时间来消化短期获利盘和前期套牢盘。从今日走势来看，沪市上行的压力仍然较大，深证成指则已走出盘局，这也反映出今年行情“深强沪弱”的特点。既然行情慢悠悠的走，投资者就不能急，我们认为这样稳健的走势比急升猛拉的行情走的时间会更长，也将为投资者提供从容择股和介入的机会。基金的机会不能错过封闭式基金是我们一直关注的品种，自6月18日本栏“基金存在重大机会”一文明确指出封闭式基金是今年的“第二个金矿”以来，我们栏目一直将其作为跟踪的重点。20%的折价率，超级主力(保险公司和QFII)青睐和专注的品种，为什么广大投资者却视而不见呢？?!!这一个月以来，基金的表现有目共睹，自上周以来封闭式基金在基金银丰(500058)的带领下，功城拔寨，收获颇丰。我们认为基金行情正在形成，推动基金行情的主力就是保险公司、QFII和部分独具眼光的机构投资者。根据最新统计，截至2003年6月底，保险公司保费收入剧增，用于银行存款和投资的资金分别为3576亿元和3237亿元，投资款中用于基金投资的金额为366亿元，比去年同期增加69%。近半个月封闭式基金成交温和放大，新增资金的流入迹象非常明显，新的资金流入是基金行情产生的直接原因.封闭式基金是QFII可以投资的领域,在瑞银买下“第一单”之后，显示出QFII理性投资的理念，在目前市场可供选择的投资品种匮乏的情况下，封闭式基金可能已成为他们的“第二单”了。二、热点1、科技股：短期强势整理，后市有较大机会。

　　2、电力能源和化工类：有一定的机会。

　　3、ST：2家涨停，仍由一定机会。

　　4、基金：行情已起，介入。

　　5、其他：陕国投(000563)，反弹欲望强烈。

　　三、判断

　　1、短期：平衡市偏强。市场热度2℃(范围：+10℃至-10℃)2、中期：平衡市偏强。市场热度1℃(范围：+10至-10℃)