世纪证券 秦茂军
背景资料：公司流通股5.6亿，2002年每股收益0.22元，今年一季度每股收益0.06元。公司是上海市特大供水企业，主要负责向上海市市北、市南、浦东等各自来水公司供应原水。具有突出的行业垄断优势。2002年6月公司出资16.39亿元收购上海合流污水治理一期工程资产，介入污水处理行业，此次收购的资产是上海重要的排水、治污工程之一，输送能力达
到170万平方米／日，服务面积逾70平方公里，服务人口255万，涉及7个行政区域，此次收购完成后，公司将从原先单一的原水供应发展为具有城市排水和原水供应等多元化发展的经济实体，该工程项目年净收益预计可达0.98亿元。
走势分析：股价自2000年以来一直维持在6.5-9.5元之间的大箱体运行格局，去年6.24行情中走势明显强于大盘，其后连续单边下跌，走势反差极大，从技术图形分析，有可能是大资金先建部分仓位，而后借助筹码向下打压建主仓的嫌疑，年初至今累计换手78%，累计振幅26.5%，均价7.59元，虽然成就一波大行情的换手力度还不够，但技术形态构筑漂亮，是目前市场中尚未被充分挖掘炒作的大盘蓝筹品种之一。
市场启示：随着保险资金、社保资金和QFII资金的逐步入市，那些具有稳定增长特性的流动性强的品种将成为其考虑建仓的主要对象，而既具有地区、行业、行政行垄断特征，又具有公用事业领域的基础行业个股将成为首选；原水股份还有一个优势就是今年以来整体上涨幅度有限，大资金压盘吸纳的迹象明显，具有较高的战略投资价值。
