万国测评 施海华
在大家纷纷为此轮行情中没有买到汽车股中的大牛股而追悔莫急时，有这么一家上市公司却在不声不响中买了其中最牛的个股“长安汽车”，而且一出手便在2002年第四季度买了635.64万股，使其成为汽车行情中真正的赢家。
2003年第一季度报告披露，在报告期内公司减持部分“长安汽车”股票获得短期投资收益864万元，再从其财务报表中可知：2002年末短期投资余额是5173.27万元(其中有50万元债券投资)，一季度末则减至3421.94万元，大致可以得出这样的结论:公司在一季度减少了近1/3的仓位，其平均持筹成本为每股8.15元。因而如果公司在第二季度将剩余的“长安汽车”悉数抛售的话，对公司的业绩提升将是不言而喻的。
公司不仅在投资股票上一出手即让人惊叹不已，而且在其他资本运作方面也表现出非凡的手法。2003年3月，控股子公司北海银河科技电气有限公司和第一大股东银河集团联合收购同处西南的长征电器(600112)49.19%股权。公司近来一直在电力系统设备领域进行的系列兼并收购，早在2001年便出资1600万收购广西柳州特种变压器有限公司90%股权、2002年8月出资3000多万收购江西变压器科技股份有限公司84.65%股权等，这是公司强化电力系统产品业务、进一步突出电力系统产品主营的重要举措。公司近年来的系列收购兼并都是在输配电领域内完成，利用被收购方品牌方面的优势，以及生产、技术、市场方面的基础，通过重组和资源整合，进一步扩大公司电力设备产品的配套和生产能力。通过一步步的低成本扩张，增强电力系统产业的经营规模和提高公司盈利能力。
随着世界最大的水利枢纽工程三峡水库下闸蓄水成功，标志着中国的电力格局将迎来一个新的时代。三峡水电站建成后年均发电量将达847亿千瓦时，中国的超级工程“西电东送”中通道建设正沿江铺开，全国电网的形成将需要大量的电力系统设备，这给处在中西部、享受政府扶持政策的银河科技带来了良好的契机和发展前景。同时国家电力体制改革将减少行政管理体制下的市场垄断行为，有利于技术支持系统的发展，可以说为银河科技的包括电力自动化产品在内的电力系统设备业务提供了很好的机会。
公司2002年的业绩为每股收益0.25元，假设其将剩余的“长安汽车”全部卖掉的话，那么第二季度短期收益有望达到4000多万，可以提升每股净收益为0.13多元，加上其在第一季度的每股净收益的话，已达到0.2元。我们从上述分析来看，不出意外的话，公司今年上半年的短期投资收益加上自身创造的利润将超过2002年全年。
从二级市场走势分析：该股从2000年以来一直处在下降通道中，股价屡创历史新低，直至跌至近期7.18元才有所止跌企稳，此后表现出咄咄逼人的上攻形态。从周K线看，该股已经构筑非常扎实的底部形态，并且已经走出长期超跌的通道，MACD指标逐步抬高，后市有望在化解获利盘的压力继续向上拓展空间。
